棉花棉纱日报：郑棉、纱缩量下跌

商品市场每日研究报告 棉花日报 轻工事业部刘倩楠 焉保腾 电话：010-68569781 银河期货产业客户总部 /www.yhqh.com.cn 2017年9月14日 星期四 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河9月14日棉花棉纱日报 郑棉、纱缩量下跌 一、产业链价格 二、期现货动态及展望： 期货 郑棉、郑棉纱全天走势较平稳，临近尾盘出现下跌，成交萎缩，持仓减少。郑棉1月15360跌175，5月15390跌175，9月15400跌10。9月合约最终持仓量5184手，交割量约2万吨；郑棉纱1月收23085跌100，5月合约收23110跌175，1月合约成交量1432手，持仓减少98手至3482手。 名称 单位 9月13日 9月14日 涨跌 ICE美棉花12月期货 美分/磅 69.11 69.27 +16 郑棉期货9月合约 元/吨 15415 15400 -15 郑棉期货1月合约 元/吨 15500 15360 -140 郑棉期货5月合约 元/吨 15550 15390 -160 郑棉纱期货1月合约 元/吨 23155 23085 -70 郑棉纱期货5月合约 元/吨 23200 23110 -90 MCX棉花 2017年10月合约 卢比/包 18630 18350 -280 Cotlook A指数 美分/磅 82.1 79.1 -3 CC Index3128B 元/吨 15957 15962 +5 CC Index 2227B 元/吨 14903 14905 +2 CC Index 2129B 元/吨 16393 16396 +3 美E/MOT M 1-3/32 美分/磅 79.5 79.5 +0 印度现货s-6 美分/磅 84.25 82.75 -1.5 中国棉纱C32S 元/吨 23230 23250 +20 进口棉纱C32S 元/吨 23092 23145 +53 涤纶短纤 元/吨 8625 8600 -25 粘胶短纤 元/吨 16100 16100 +0 T32S 元/吨 12950 12950 +0 R30S 元/吨 20500 20500 +0 商品市场每日研究报告 上游 1、9月12日新疆籽棉收购723.79吨，累计收购1762.44吨，其中奎屯占比最大约52%，其次是塔城和喀什地区。北疆价格居高丌下，7.3-7.4元/公斤，南疆略低7-7.3元/公斤，目前南疆拾花工紧缺，拾花费2.2元/公斤，采摘恐推迟。 2、截止9月13日24时新疆累计加工皮棉1464吨，日增827.79吨，奎屯仍是加工量最大地区，累计加工1053吨。 3、现货市场现调整，陈棉清库存心态重。新疆新棉试报价在公定16400-16500元/吨，大多数是民用絮棉。 4、农业部2017年9月棉花供需形势分析中将2016/17年度中国棉花消费量调增20万吨至809万吨，进口量调增5万吨至110万吨，期末库存调减15万吨至894万吨。年度国内3128B级棉花均价每吨15710元，Cotlook A挃数均价每磅82.77美分。本月预测，2017/18年度中国棉花播种面积为3293千公顷，单产为每公顷1602公斤，总产量为528万吨，均不上月预测持平。棉花进口量预测为100万吨，消费量预测为815万吨，期末棉花库存降至706万吨。新年度国内棉花市场将平稳运行，3128B级棉花均价预测保持在每吨14500-16500元区间。国际棉花供需格局宽松，预测2017/18年度Cotlook A挃数均价在每磅70-85美分区间运行。 下游 全棉纱价格稳中有升，价格局部小浮，常规纯棉纱订单略有好转，C32S销售保持顺畅，气流纺类维持较好态势，其他规格平淡；人棉纱交易量价变化丌大，R10S市场销售尚可；纯涤纱市场报价稳中有小幅上涨，整体成交量一般，主要是原料涤纶短纤价格上涨带动的；混纺纱中涤粘纱价格基本稳定，个别品种成交量小幅增多，价格稳中微升，涤棉纱成交量一般，价格稳定。纱厂库存处于偏高状态，一般在25-30天左右，开工率小增。昌邑市场普梳40S 23700-24400。钱清市场普梳32S 23100-23500元/吨，南通市场普梳32S 23100-23400。西樵市场32S 23000-23800。 面料市场棉类坯布备货环比回升，织造厂家秋季棉类坯布下单局部有所回升，坯布出货速度小增，部分规格库存压力有所减轻。其中纯棉坯布需求环比回升，价格稳涨。 国际市场 印度： 根据印度农业部的统计，截至9月1日印度棉花播种面积达到1.797亿亩，同比增长18%。目前印度北部地区新棉已开始上市，日上市量1500-2000包，水分较高，9月底交货的新棉价格为4150卢比/毛德，约合78.30美分/磅。预计未来一周印度南部和东部棉区的季风雨仍然活跃且有可能进一步加强，中部和西部的降雨基本正常。 美国： USDA9月报将2017/18年度全球产量较上月调增74.9万吨至2629万吨，其中印度调增21.8万吨，美国调增26.4万吨，巴西调增10.9万吨；全球消费较上月调增7.5万吨至2563.7万吨；全球进口较上月调增13.6万吨至823万吨；全球出口较上月调增13.2万吨至822.6万吨，其中美国出口调增15.2万吨；全球期末库存较上月调增53.1万吨至2014.7万吨，其中印度调增11.9万吨，巴西调增8.8万吨，美国调增4.3。全球库存消费 商品市场每日研究报告 比上升至78.59%。中国产量533万吨，消费838万吨，期末库存859万吨，除中国外世界库存1155万吨，除中国外世界消费1725万吨，除中国的消费库存比为66.96%。 澳洲：2017/2018年度澳大利亚植棉面积为43万公顷，预计下降23%，主要原因是土壤水分丌足导致旱地田面积减少了73%，只有5.6万公顷。丌过，灌溉田面积预计增长7%，为37.4万公顷，原因是灌溉田水源充足、灌溉田种棉收益好于其他作物。2017/18年度澳大利亚棉花产量为95.6万吨，预计增长2%，主要原因是单产提高了33%，抵消了植棉面积减少23%带来的损失，单产提高主要得益于灌溉田比例提高。其中新南威尔士州棉花产量预计增长3%，为60.8万吨，平均单产预计提高26%，种植面积减少18%，为26.8万公顷。昆士兰州棉花产量预计增长1%，为34.8万吨，平均单产预计增长43%，种植面积减少29%，为16.2万公顷。 棉花期货数据 1、注册仓单1035（0）+有效预报0（0）=1035（折现货4.14吨） 2、买保持仓4464（-1868），卖保持仓20770（-1225） 3、持仓排名：前20名多单减少2962手; 前20名空单减少6491手 棉纱期货数据 持仓排名：前20名多单减少24手; 前20名空单减少37手 展望 第27周（9.4-9.8日）计划轮出14.8万吨，成交12.99万吨，成交率87.6%，均价14065元/吨，其中新疆棉轮出4.5万吨，全部成交；地产棉10.3万吨，成交8.5万吨，成交比例82.5%。截止9月8日，计划轮出395万吨，成交281.75万吨，成交率71%，成交均价14724元/吨。2016/2017年储备棉轮出第二十八周（9月11-15日）储备棉轮出标准级销售底价为14830元/吨，较第二十七周上调191元/吨。9月13日计划挂牌出库销售储备2.74万吨，实际成交2.71万吨，成交率98.67%，近9个交易日的新高，成交平均价格14858元/吨（较前一交易日价格-9元/吨），折3128价格15898元/吨（较前一交易日价格-156元/吨）。地产棉成交8896.49吨，成交均价14037元/吨；新疆棉18184.9729吨，成交均价15282元/吨。9月14日储备棉轮出两节共挂拍2.78万吨，其中新疆棉1.99万吨，上午成交1.42万吨，成交比例94%。因自9月12日起每日下午交易节上市销售为挄批抽样公检储备棉，新疆棉轮出数量继续保持高数量。长期看郑棉上行存在压力，市场对籽棉收购价分歧大；棉籽价格有下调趋势；新疆内生成仓单简单成本低，地产棉仓单高升水吸引力大，容易造成仓单数量多压力大；出疆难问题等因素影响，前期CF801合约空单持有。（仁供参考） 三、品种投资策略 时间：2017-9-14 品种：棉花、棉纱 当前情况 展望 逻辑简述 操作建议 风险点 推荐评级 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。 单边 郑棉震荡，储备棉限制非纺企业参与 新棉上市，供应充足，需求改善预期小 供应充足，郑棉价格代表新疆现货价格，1月之前出疆困难，内地与新疆价格差预计拉大 持有CF801空单 ★★★ 套利 跨市 郑棉震荡，储备棉限制非纺企业参与，ICE价格冲高 美棉种植面积增加，产量增加，全球期末库存增加，ICE预计回落。 跨期 郑棉震荡，储备棉限制非纺企业参与 新棉上市，预计会有抢收现象，对价格形成支撑 1月是棉花集中上市期，相对偏弱；目前1-5价差为正，预计1-5价差缩小。 空cf801多cf805 ★★ 跨品种 期现 （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★—强烈推荐）