棉花棉纱日报：郑棉缩量减仓，震荡整理

商品市场每日研究报告 棉花日报 轻工事业部刘倩楠 焉保腾 电话：010-68569781 银河期货产业客户总部 /www.yhqh.com.cn 2017年12月5日 星期二 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河12月5日棉花棉纱日报 郑棉缩量减仓 震荡整理 一、产业链价格 二、期现货动态及展望： 期货 今日郑棉主力合约震荡偏下，尾盘回升收复部分跌幅，最终收15415跌40，成交118288手，减仓6762手至237212手。郑棉1月收15165跌25,9月15700跌50。郑棉纱1月收23150跌55，郑棉纱9月收23570跌65，成交106手，持仓84手。 名称 单位 12月4日 12月5日 涨跌 ICE美棉花3月期货 美分/磅 73.28 72.62 -66 郑棉期货1月合约 元/吨 15200 15165 -35 郑棉期货5月合约 元/吨 15455 15415 -40 郑棉期货9月合约 元/吨 15745 15700 -45 郑棉纱期货1月合约 元/吨 23220 23150 -70 郑棉纱期货5月合约 元/吨 23255 - - 郑棉纱期货9月合约 元/吨 23715 23570 -145 MCX棉花 2017年12月合约 卢比/包 18850 18970 +120 Cotlook A指数 美分/磅 83.15 83.65 +0.5 CC Index3128B 元/吨 15846 15848 +2 CC Index 2227B 元/吨 14811 14813 +2 CC Index 2129B 元/吨 16357 16358 +1 美E/MOT M 1-3/32 美分/磅 83 82.25 -0. 75 印度现货s-6 美分/磅 75.5 76.75 +1.25 中国棉纱C32S 元/吨 23250 23240 -10 进口棉纱C32S 元/吨 23068 23061 -7 涤纶短纤 元/吨 8975 9025 +50 粘胶短纤 元/吨 14250 14250 +0 T32S 元/吨 13600 13600 +0 R30S 元/吨 19120 19100 -20 商品市场每日研究报告 上游 根据i棉网数据显示截止12月4日24时全国累计加工384万吨，其中新疆累计加工皮棉377万吨，其中地斱企业加工250万吨，兵团加工127万吨；内地累计加工7.7万吨。皮棉检验337万吨，新疆329万吨，内地检验7.6万吨。 随着郑棉反弹，现货价格止跌，部分现货商出现观望态势，部分新疆棉仓单基差报价在1000-1200元/吨。 下游 全棉纱成交价格重心下移，低价走货，以散量成交为主，厂家积极出货以回笼资金，C40S报价在23500元/吨左右。受涤纶短纤价格小幅回落影响，纯涤纱价格呈现阴跌，成交量一般，T45S、T50S销售略好；混纺纱中涤粘纱价格保持稳定，成交偏淡。纱厂库存维持中等水平。 纯棉坯布市场呈现弱势调整，价格维持，下游走货相对一般，部分规格坯布库存略有压力，库存维持偏高水平，织造厂家按单生产，近期订单小幅缩减，且下游客户压价明显，利润压缩。 国际市场 印度：印度气象部门发布了西部地区的暴雨警报，未来2-3天古吉拉特和马哈拉斲特拉地区将迎暴雨，棉花上市量受影响令印度现货及MCX期价上涨。截止12月1日，2017年度新花累计上市103万吨，较去年同期增长28.2%，其中古吉拉特和马邦上市量占全印度上市量的40%以上。 巴基斯坦：本年度累计上市新花172.25万吨，较上年度增加6万吨；已出售137万吨，较去年同期增加7万吨；剩余17.12万吨。 棉花期货数据 1、注册仓单1294（+18），有效预报730（+94）=2024（折现货8.1万吨），其中17年度新仓单779张，地产棉75张，新疆棉704张；内地库241张，新疆库538张。 2、买保持仓4080（0），卖保持仓11750（+251） 3、持仓排名：前20名多单减少1949手; 前20名空单减少3040手 棉纱期货数据 持仓排名：前20名多单减少1手; 前20名空单减少23手 展望 ICE上涨、印度新棉遭遇虫害又遇暴雨、巴基斯坦大量签约美棉，外棉价格上涨，国内棉价承压下行，内外棉价差止升回落，对内压力缓解。随着发行还款时间临近，疆棉销售压力日增，轧花厂挺价意愿丌强，报价下调，但成交依然有限，北疆因其成本优势销售进度略快于南疆。纺织企业仍丌急于采购，零星采购普遍挑货压价，买斱市场特征明显，纺织厂占据主动，皮棉价格压力大。随着郑棉反弹，卖保持仓迅速增加，仓单注册加快，注意上斱卖斱压力。（仅供参考） 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期三、品种投资策略 时间：2017-12-5 品种：棉花、棉纱 当前情况 展望 逻辑简述 操作建议 风险点 推荐评级 单边 棉花 郑棉反弹，新棉收购期 新棉上市，供应充足，需求改善预期小 新棉上市，籽棉收购价高，高皮棉成本形成支撑；上方抛压较重 短线 ★★ 棉纱 郑棉纱反弹，旺季结束 储备棉轮出，供应低价棉，国产纱的成本预计下降 进口纱冲击国内市场 空CY805 套利 跨市 郑棉反弹， ICE价格上涨 美棉种植面积增加，产量增加，全球期末库存增加，ICE预计区间震荡。 跨期 郑棉反弹，新棉收购期 新棉上市，高成本对价格形成支撑 1月是棉花集中上市期，相对偏弱；5月偏强。 空CF801多CF805可逐步平仓了结 ★★★ 跨品种 郑棉反弹，郑棉纱稳定 新棉上市，高成本对价格形成支撑 棉花棉纱价差缩小 多CF801空CY801可逐步平仓了结 期现 期货贴水现货 买期货卖现货 ★★★ （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★—强烈推荐）