开立医疗机构调研纪要

调研日期: 2026-05-25 深圳开立生物医疗科技股份有限公司是一家专注于医疗设备研发和制造的公司,自成立以来一直致力于为医疗机构提供高品质、高效率的医疗设备。公司拥有全球领先的研发团队和先进的生产设备,在美国硅谷、西雅图、日本东京以及中国的深圳、上海、哈尔滨、武汉设有七个研发中心,研发人员超过600人。公司的产品涵盖超声医学影像、内镜诊疗、微创外科和体外诊断等领域,能够为各级别医院的不同科室提供临床解决方案。在2021年,开立彩超X5作为首台入驻天和核心舱的国产医学影像设备,在航天医学研究及航天员医学监督与医学保障任务中发挥了重要作用。 投资者关系活动主要内容介绍 问:公司及医疗器械板块近期股价表现不佳的原因? 答: 1、当前公司各项业务均处于稳健运行状态,未出现任何突发性或重大不利事项。从 2025 年公司各产品线新的高端产品推出和临床反馈情况来看,2026 年应该是公司多产品线战略落地的收获期开始。 2、近期公司股价包括整个医疗设备板块都经历了一轮持续调整,公司分析主要是以下两方面原因:A、整个二级市场资金集中流向AI、算力、存储、半导体等少数赛道,市场呈现结构化极端行情,除医药板块外,其他消费等众多板块同样比较低迷;B、2026年开年以来,医药行业治理带金销售和反腐入刑等新规开始实施,医院端采购出现观望情况,各种设备的公开招采金额同比均有明显下降。 3、外部环境公司无法掌控和预测,公司能够做的就是持续加大研发投入,保持各产品线产品的相对竞争力,不断往高端化和专科化去推进 ,保持公司在各产品赛道上的招标市占率持续提升,加强公司在各赛道的相对市场地位。同时在内部管理上,提升管理效率,控制费用支出以匹配外部环境的变化节奏,力争在收入稳步增长的背景下,利润做到更快的增长。从中长期看,行业整顿有助于推动医疗设备行业向更加规范、有序和市场化方向发展,行业内的无序竞争将逐步减少,市场份额有望加速向具备产品技术优势的头部企业集中,最终在每条赛道都形成两家外资加两家内资的"2+2"竞争格局。 问:公司微创外科产品线与 IVUS 产品线的发展规划? 答:微创外科和 IVUS 作为公司近几年新建的战略产品线,将成为公司中长期发展的重要支撑,2024 年、2025 年两条新产品线在产品研发、市场突破方面取得了重要成果,业务收入快速增长,行业排名迅速提升,但由于处于投入前期,对公司净利润的影响较大。公司微创外科、ivus 两条新产品线目前已经完成了基本的人员团队建设,后续随着收入增长,能实现快速地减亏,并在一两年后输出利润。 问:公司内镜 HD-650 系列产品的行业竞争力? 答:公司最新的高端内镜 HD-650 系列产品,支持4k 分辨率,实现超分辨率成像,支持超声内镜、内镜下小探头等同屏融合显示,采用新一代插入管技术,显著提升镜体操控,支持放大及可变硬度等高端镜体,同时导入了 AI 胃部及肠道质控、息肉检出等,HD-650系列内镜进一步完善了公司内镜产品线的布局,提升了临床表现力,具备与高端进口品牌相竞争的实力。HD-650 自上市后临床表现优异,受到国内外专家的广泛好评,今年一季度 HD-650 中标情况良好,已实现在部分国内外顶级医院装机。