宏观周报（05.18-05.24）：短期经济增长

2026年5月26日 宏观周报（05.18-05.24） 短期经济增长 05.18-05.24日所在一周，上游钢铁、焦化行业景气小幅上升，建材、炼化行业景气小幅下降。全国247家钢厂高炉开工率为84.16%，比上周上升0.62个百分点，产能利用率为90.30%，比上周上升0.56个百分点，日均铁水产量为240.86万吨，比上周增加1.47万吨。 短期通胀 根据农业农村部的数据，根据农业农村部的数据，5月前26天，农产品批发价格200指数平均为114.42，比4月平均价格下跌2.07%；菜篮子批发价格200指数平均为114.60，比4月平均价格下跌2.43%。 数据来源：Wind，国新证券整理。 短期资金利率 5月18-22日，上海银行间SHIBOR隔夜拆借利率的1天期、7天期质押回购利率均小幅上涨，1个月期质押回购利率小幅下跌。 5月18-22日，银行间1天质押回购利率平均为1.3209%，比上周平均利率上涨0.0347个百分点。 重要政策 国务院常务会议研究推进全国统一大市场建设有关工作。会议指出，要纵深推进相关制度建设，进一步完善产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用、市场退出等制度，做到有章可循、有法可依。 分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：haodaming@crsec.com.cn 国务院印发《关于推行常住地提供基本公共服务的实施意见》。 《稳岗扩容提质行动方案》发布，18项具体举措促进高校毕业生、农民工等重点群体就业创业。 中国人民银行发布《中国人民银行管理领域严重失信主体名单管理办法（征求意见稿）》，严格规定严重失信主体名单列入条件。 中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，明确严禁境外机构以任何形式在境内非法提供开户和交易服务，并设置2年集中整治期。 工信部印发钢铁行业产能置换实施办法的通知。 金融监管总局印发《关于做好2026年小微企业金融服务工作的通知》。 风险提示 地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期等。 证券研究报告 目录 一、短期经济增长............................................................................................................................................................................4 （一）上游生产........................................................................................................................................................................4（二）商品房销售....................................................................................................................................................................8 二、短期通胀情况..........................................................................................................................................................................10 （一）消费价格......................................................................................................................................................................10（二）生产资料价格..............................................................................................................................................................11 三、短期资金利率..........................................................................................................................................................................13 四、重要政策..................................................................................................................................................................................14 图表目录 图表1：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率.................................................................................................................................4图表2：钢厂日均铁水产量.............................................................................................................................................................5图表3：水泥熟料产能利用率.........................................................................................................................................................5图表4：水泥发运率和磨机运转率.................................................................................................................................................6图表5：主营炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................6图表6：独立炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................7图表7：炼厂综合产能利用率.........................................................................................................................................................7图表8：焦化企业开工率.................................................................................................................................................................8图表9：30大中城市商品房成交面积............................................................................................................................................8图表10：一线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表11：二线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表12：三线城市商品房成交面积.............................................................................................................................................10图表13：农产品批发价格.............................................................................................................................................................10图表14：粮油产品批发价格.........................................................................................................................................................10图表15：食用农产品价格指数.....................................................................................................................................................11图表16：食用农产品价格指数环比.............................................................................................................................................11图表17：工业品出厂价格.....................................