医药生物行业周报：创新药将继续演绎，四价HPV疫苗快速获批签发

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年11月10日 医药生物 创新药将继续演绎，四价HPV疫苗快速获批签发 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：江琦 执业证书编号：S0740517010002 电话：021-20315150 Email：jiangqi@r.qlzq.com.cn 联系人：祝嘉琦 电话：021-20315150 Email：zhujq@r.qlzq.com.cn [T b _Profi ] 基本状况 上市公司数 233 行业总市值(百万元) 3387870.91001094 行业流通市值(百万元) 2484991.97014066 行业-市场走势对比 (7%)(3%)1%4%8%12%5/5/165/24/166/17/167/19/168/9/168/29/169/19/1610/13/1611/1/1611/18/1612/7/161/3/171/20/172/15/173/6/173/23/174/13/175/3/17医药生物沪深300 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<智飞生物(300122)-公司点评：4价HPV疫苗快速获得批签发，提前开始进入销售-买入-(中泰证券_江琦_赵磊)-20171109>>2017.11.10 <<华兰生物(002007)-公司点评：河南获批新浆站，血液制品优质龙头继续前行-增持-(中泰证券_江琦_赵磊)-20171107>>2017.11.07 <<中泰医药行业周报20171103：创新药大趋势明确，寻找能兑现的确定性-增持-（江琦、祝嘉琦）>>2017.11.05 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司 股价 EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 复星医药 43.81 1.13 1.29 1.59 1.87 38.77 33.96 27.55 23.43 1.66 买入 华东医药 54.80 1.49 1.89 2.41 3.03 36.78 28.99 22.74 18.09 1.09 买入 中国医药 27.94 0.89 1.16 1.47 1.84 31.39 24.09 19.01 15.18 0.93 买入 仙琚制药 9.79 0.16 0.22 0.30 0.42 61.19 44.50 32.63 23.31 1.17 买入 安图生物 54.57 0.83 1.08 1.45 1.96 65.75 50.53 37.63 27.84 1.46 买入 恩华药业 14.85 0.31 0.41 0.55 0.71 47.90 36.22 27.00 20.92 1.15 买入 迪安诊断 28.08 0.48 0.64 0.87 1.17 58.50 43.88 32.28 24.00 1.25 买入 备注：数据截止2017.11.10 [Table_Summary] 投资要点  本周观点： 本周，医药板块整体震荡上行，前期部分涨幅大的白马股和创新药龙头有所回调，但趋势不变，后续将继续演绎。2017年只是创新药十年大周期的起点，随着新药审批加快、医保支付对治疗性用药的倾斜，国内企业研发投入持续增加，创新药的内在价值得到显著提升。我们一直强调关注管线丰富、研发投入大、真正可兑现的创新药龙头，复星医药、恒瑞医药等。同时，也推荐关注创新药管线价值重估的浙江医药等标的。 本周，智飞生物代理的默沙东四价hpv疫苗（佳达修）获得总局《生物制品批签发合格证》，正式进入市场流通销售。我们中性测算hpv疫苗国内市场空间在150亿左右，该产品市场教育较好，有望快速放量。综观疫苗行业，2017年是行业的拐点年，核心大品种进入获批周期、2018年将进入放量期；我们持续看好其中具备大品种优势和强销售能力的企业智飞生物。 我们持续推荐长期趋势好的三条主线：1）研发和创新是根本，越往后要越注重研发投入和效率。创新药的大时代开启，重点推荐复星医药、恒瑞医药，关注泰格医药；2）三年内，政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会，看好中国医药、华东医药、恩华药业、仙琚制药；3）增速较快的子行业龙头。重点推荐迪安诊断、安图生物，关注泰格医药、乐普医疗、鱼跃医疗和爱尔眼科。 重点推荐：复星医药、华东医药、中国医药、仙琚制药、安图生物、恩华药业、迪安诊断。  行业热点聚焦：（1）工信部、环保部发布关于“2+26”城市部分工业行业2017-2018年秋冬季开展错峰生产的通知。（2）国家卫计委印发通知，就康复医疗中心、护理中心设置工作提出要求，并随通知印发了《康复医疗中心基本标准（试行）》、《康复医疗中心管理规范（试行）》、《护理中心基本标准（试行）》、《护理中心管理规范（试行）》。（3）印度Enal Drugs 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 Pvt.Ltd.生产的雷贝拉唑钠原料药的生产和质量管理不符合中国《药品生产质量管理规范（2010年修订）》要求，在中国境内暂停销售使用该产品。（4）中国内地市场的第二支宫颈癌疫苗——默沙东四价佳达修上市。（5）国家食品药品监督管理总局发布《免于进行临床试验的体外诊断试剂临床评价资料基本要求（试行）》。  重点公司动态：1、【复星医药】控股子公司锦州奥鸿药业有限责任公司收到《药品 GMP证书》。2、【智飞生物】收到四价人乳头瘤病毒疫苗（酿酒酵母）批签发合格证，商品名“佳达修”。3、【恒瑞医药】收到格隆溴铵吸入粉雾剂的《药物临床试验批件》；收到药物SHR8554的《药物临床试验批件》，将于近期开展I期临床试验。4、【华海药业】替米沙坦氢氯噻嗪片及氯沙坦钾氢氯噻嗪片的ANDA申请批准。5、【华兰生物】获得《设置单采血浆站批准书》，同意公司在河南省平顶山市鲁山县设置单采血浆站，采浆区域为鲁山县。  一周市场动态：对2017年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率7.9%，同期沪深300收益率24.2%，医药板块跑输沪深300约16.4%。本周医药生物行业上涨了2.8%，沪深300上涨3.0%，医药板块跑输沪深300约0.2%，处于28个一级子行业第13位；生物制品子版块上涨最大，为4.06%；中药子版块涨幅最小，上涨2.25%。以2017年盈利预测计算，目前医药板块估值34倍PE，相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率保持在45.02%。  风险提示：政策扰动、药品质量问题。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报  医药子板块表现：本周医药生物行业上涨了2.8%，沪深300上涨3.0%，医药板块跑输沪深300约0.2%，处于28个一级子行业第14位；生物制品子版块上涨最大，为4.06%；中药子版块涨幅最小，上涨2.25%。 图表1：医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较 3.92 5.44 1.20 -0.06 0.76 2.30 2.61 4.06 3.24 3.04 2.25 2.43 -1.000.001.002.003.004.005.006.00化学制药生物制品医疗器械医药商业中药医疗服务月涨跌幅(%)周涨跌幅(%) 来源：Wind，中泰证券研究所（截止至2017/06/23）  个股表现：主题概念相关个股涨势靠前；前期强势的个股，部分开始出现调整。 图表2：医药板块本周个股涨幅榜（扣除ST股） 图表3：医药板块本周个股跌幅榜（扣除ST股） 证券代码证券简称周收盘价（元）周涨跌幅（%）002750.SZ龙津药业12.5419.77600380.SH健康元13.3618.33600216.SH浙江医药12.217.76002019.SZ亿帆医药25.5116.80600851.SH海欣股份10.9812.73300009.SZ安科生物22.7212.48600055.SH万东医疗15.6612.02000004.SZ国农科技25.9311.96002118.SZ紫鑫药业7.6911.94600530.SH交大昂立7.3711.67300142.SZ沃森生物20.8910.70600267.SH海正药业16.1710.68600129.SH太极集团17.0710.34300347.SZ泰格医药33.239.56000150.SZ宜华健康29.039.55 证券代码证券简称周收盘价（元）周涨跌幅（%）300558.SZ贝达药业63.97-8.63000756.SZ新华制药16.07-5.19300453.SZ三鑫医疗19.41-4.85600721.SH百花村12.15-4.63600080.SH金花股份10.87-4.14600529.SH山东药玻19.97-3.20600521.SH华海药业24.39-3.18300238.SZ冠昊生物23.19-3.13000153.SZ丰原药业9.14-2.97300357.SZ我武生物47.35-2.53000538.SZ云南白药101.32-2.45600771.SH广誉远41.02-2.36300630.SZ普利制药61.9-1.75002001.SZ新和成25.88-1.71000908.SZ景峰医药6.93-1.70 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所  本周中泰医药报告： 行业周报：创新药大趋势明确，寻找能兑现的确定性，江琦/祝嘉琦 公司点评：华兰生物（300009.SZ）：河南获批新浆站，血液制品优质龙头继续前行，江琦/赵磊 公司点评：智飞生物（002022.SZ）：4价HPV疫苗快速获得批签发，提前开始进入销售，江琦/赵磊 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报  重点推荐个股表现：中泰医药重点推荐本月平均涨幅2.65%，跑赢医药行业0.13%；本周平均涨跌幅3.50%，跑赢医药行业0.65%。 证券代码公司股价评级本月涨跌幅（%）本周涨跌幅（%）600196.SH复星医药43.81 买入9.961.88000963.SZ华东医药54.80 买入3.773.45600056.SH中国医药27.94 买入1.347.79002262.SZ恩华药业14.85 买入-3.321.50603658.SH安图生物54.57 买入3.023.73002332.SZ仙琚制药9.79 买入4.265.27300244.SZ迪安诊断28.08 买入-0.500.862.653.50801150.SI医药生物2.522.84 平均 来源：Wind，中泰证券研究所  重点公司股东会提示： 11月12日：博腾股份，通化金马，国农科技 11月13日：迪安诊断，通化金马，东北制药，精华制药，北大医药，楚天科技，华仁药业，舒泰神，博腾股份，花园生物，国农科技 11月14日：精华制药，东北制药，力生制药，恒康医疗，迪安诊断，北大医药，花园神武，劲嘉股份，荣之联 11月15日：花园生物，力生制药，新日恒力，汤臣倍健，三诺生物，精华制药 11月16日：溢多利，三诺生物，必康股份，恒康医疗， 11月17日：九州通，恒康医疗，溢多利，三诺生物，龙津药业，必康股份  维生素价格重点跟踪： 维生素A、维生素B1和维生素B2价格上涨，其余价格保持平稳。 图表5：国产维生素A的价格变化 图表6：国产维生素E的价格变化 0100200300400500600单位：元/千克维生素A价格走势 050100150200250300单位：元/千克维生素E价格走势 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 图表4：中泰医药重点推荐