周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场价格先涨后跌，后期因出口配额政策落地等消息刺激，期现价格反弹，市场情绪回暖。山东中小颗粒主流出厂价涨至1780-1810元/吨，均价环比上调55元/吨。
- 行情展望：短期国内尿素部分装置停车导致产量下降，下周可能1-2家企业装置计划停车，3-5家停车企业装置可能恢复生产，预期产量增幅扩大。需求方面，农业需求处于春耕后的空窗期，仅东北等局部地区有零星追肥补货，下游复合肥及板材企业开工率持续低位，刚需采购清淡。本周国内尿素企业库存延续增加，但累库幅度收窄，部分高价区域继续累库，出口消息提振市场情绪，多数区域走货开始向好，库存下降趋势暂不明朗，波动幅度或将收窄。
- 策略建议：UR2609合约短线预计在1800-1900区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.16%。
- 跨期价差：UR 9-1价差在-8。
- 持仓分析：尿素前20名净多单趋势变化。
- 仓单走势：截至5月29日，郑州尿素仓单13191张，较上周-232张。
现货市场情况
- 国内尿素现货价格：截至5月28日，山东地区主流价1840元/吨，+50；江苏地区主流价1850元/吨，+60。
- 外盘尿素价格：截至5月28日，尿素FOB中国677.5美元/吨，较上周-63.5美元/吨。
- 尿素基差：截至5月28日，尿素基差为-12元/吨，较上周+38元/吨。
上游情况
- 国内尿素产能利用率及产量：截至5月28日，中国尿素生产企业产量144万吨，较上期跌0.12万吨，环比跌0.08%；产能利用率86.22%，较上期跌0.07%，趋势小幅下降。周期内新增3家企业装置停车，5家停车装置恢复生产，本周产量小幅减少。
产业情况
- 国内尿素企业库存及港口库存：截至5月28日，中国尿素港口样本库存量14.99万吨，环比增加0.2万吨，涨幅1.35%。本周变动的主要为烟台港大颗粒货源零星集港，其余港口波动不大。截至5月27日，中国尿素企业总库存量92.1万吨，较上周期增加14.45万吨，环比增加18.61%。本周期国内尿素企业库存延续涨势，但累库增幅收窄。
- 国内尿素出口：2026年4月尿素出口1.5万吨，环比跌74.41%；出口均价356.22元/吨，环比跌9.87%。
- 国内复合肥及三聚氰胺开工率：截至5月28日，复合肥产能利用率30.71%，较上周期提升0.25个百分点。预计复合肥产能利用率维持窄幅提升。截至5月28日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为55.47%，较上周减少4.41%。
下游情况
- 动力煤价格：截至5月27日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价705元/吨，较上周+0元/吨。
- NYMEX天然气价格：截至5月28日，NYMEX天然气收盘3.3美元/百万英热单位，较上周+0.3美元/百万英热单位。
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