股指期货具有全面性、可做空、资金占用率低等特征，可用于空头套保、多头替代、投机交易和套利策略。
空头套保通过在期现市场做反向操作实现风险规避，需考虑股票头寸灵活性、受非系统性风险影响程度等因素，并遵循“品种相同或相近、月份相同或相近、方向相反、数量相当”的原则。套期保值效果评估方法包括等值套保比率、β值套保比率、基于风险最小化的套保比率和GARCH保值比率。其中，β值套保比率用被保值的股票组合β值作为套保比率，更适用于股票组合与估值标的波动幅度不同步的情况。
股指期货资产配置策略利用股指期货灵活改变投资组合的β值和进行资产配置。包括战略性资产配置（如调整股票、债券组合比例）、战术性资产配置（如短期看空/看多市场或板块时调整资产结构）和市场条件约束下的资产配置（如构造跟踪标的指数的指数基金）。
股指期货指数化投资策略利用股指期货“合成指数基金”进行被动型投资，目标是最小化跟踪误差。实际应用包括期货加固定收益债券增值策略和期现互转套利策略。
投机交易通过预测期货价格信息，低价买入、高价卖出以获取差额收益，增加市场流动性，促进信息交流，提高市场有效性，并保持价格体系稳定。投机交易类型包括中长线投机、短线交易和逐小利者。制定投机交易策略计划需包括预测市场走势方向、选择交易时机和资金管理三个环节。
基本面分析主要分析价格变动的根本原因，关注宏观经济因素和相关变量，如宏观经济运行状况、资金供求状况、通货膨胀、利率与汇率变动、财政政策、货币政策和监管政策因素等。技术面分析通过技术指标和图形判断未来走势，如BIAS、RSI、KDJ、MTM、SAR、MACD、DMI等。
股指期货套利交易特点为较低风险、长期稳定回报，适合较大规模资金。通过买进或卖出某期货合约的同时，卖出或买进另一相关交易对象，并在某一时间将两者平仓，利用不合理价差获取收益。四种套利类型包括：跨期套利（如多头跨期套利、空头跨期套利、蝶式跨期套利）、跨品种套利（如利用统计模型）、跨市套利和期现套利（如正向套利、反向套利）。
股指期货理论定价模型推导出股指期货价格受现货价格、无风险利率、股票分红、交割期等影响，在理想情况下，股指期货价格（F）为：F=I×(1+(R-D)(T-t)/365)。无套利机会区间的产生依赖于手续费、融资成本、市场冲击成本等。实际案例包括复制股票指数（完全复制、抽样复制）、ETF指数基金期现套利和LOF与股指期货期现套利。
