有色日报20260529

2026年5月29日 美伊局势绥和美元指数回调。昨日铜价震荡偏强运行。近期铜的基本面组合为“供应扰动+宏观逆风+需求偏弱"：5月以来出现Grasberg铜矿复产延后、秘鲁发布能源危机紧急法令等供应端扰动，铜矿TC持续创历史新低，我们认为矿端偏紧或将逐步传导至精铜端偏紧，作为精铜端原料的铜矿、废铜以及硫酸（湿法冶炼）均处于供应偏紧格局；宏观层美债利率、美元指数维持高位，承压：而随着铜价重心上移，需求逐步走弱，新增订单增长乏力，叠加市场加息预期升温，铜杆开工率回落至3月中旬以来较低水平。国内社会库存开始累库。此外，临近232调查截止，近期CL价差再度走扩。总的来说我们仍然看好铜的中长期逻辑，资本开支视角下的供应紧缺问题与新兴需求增量涌现有望进一步打开供需增速差、提升价格中枢，格上涨使得短期需求边际走弱，美元美债同时走强压制上行空间。短期但价价格波动或加剧，主力参考103000-106000 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报务资格：证监许可【2011】1292号2026年5月29日 不代表厂发期货或其附属机构的立场。又归广发期货所有，未经产发期货书面授权，在有人不 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝产业链期现日报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝合金产业期现日报 口识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 C广发期货 镍产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年5月29日 充久员的果 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 不锈钢产业期现日报 投资咨询业监许可【2011】12922026年5月29日 Z0020770 免责声 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可案的已公开资料，售总的准销性及完些性不作在何保证。本报告反疾研究人 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报C广发期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年5月29日 林嘉旅Z0020770 据来 实的出价或询价：投资者措此按 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 工业硅产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292 工业硅现货企稳，期货震荡小幅上涨。主力合约报收8590元/吨．上涨35元/吨，套利窗口即将打开。供需面无太大变化。供应端。周度产量继续增加，大型企业检修减产后产量回升。需求端。维持稳中或有小幅增加的预期。多晶硅产量增加有利于工业硅需求。成本端主要原材料企稳。考虑到焦煤产量减少带动焦煤价格大幅上涨。或将影响到工业硅成本上涨。一是。工业硅较少使用山西煤、以新疆、内蒙、甘肃等地为主，关注山西焦煤价格上艺比例降低．因而影响较小。三是，工业硅生产水电、绿电的比例在增长．在供应过剩的背景下，若火电成本上涨或将导致生产成本重心上移，下方支撑价提高，但难以带动价格大幅上涨，给到太多超额利润。技术面来看，目前目线、小时线在均线中。策略方面，中长线空单谨慎持有关注买现货抛盘面的无风险套利窗口。关注产量调控、环保、节能监察及成本端波动的影响。 免责声明 的发布、复制。如引用、刊发。需注明出处为"广发期货只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 光伏产业期现日报 多晶硅期货低位震荡．小幅上涨，主力合约上涨230元/吨至36960元/吨。依旧维持多晶硅涨0.15万吨至2.25万吨，硅片产量小幅上涨0.3GW至11.82GW。但库存有所回落．多晶硅库存下跌0.2万吨硅片库存下跌0.22GW。近期下游产品价格有所止跌。关注下游需求恢复情况。从需求端来看．国内需求端5月环比好转，但价格善遍下跌，反映需求仍信弱。从出口的角度来看。4月多晶硅净出口转净进口，电池片、组件出口均环比大幅回落，反映3月大量出口前置后下滑。在预期内。目前依旧维持前期观点。06合约即将到期。有期现无风险套利窗口小幅窗口可参与，高升水或将导致期货向下回落向现货价格收效。但也需注意目前绝对价格接近前低，建议谨慎操作。技术面来看。日线依旧被均线压制。策略方面，空单谨慎持有。注意平仓：06合约即将到期。有小幅窗口。有条件的企业可参与。 员的不同观点、见解及分析方法， 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锡产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2026年5月29日 寇帝斯Z0021810 免责声明 本报告中的信息见解及分析方法，场。在问何情况下，报告内客慢权，任何人不 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢