- 美伊局势缓和，美元指数回调，铜价震荡偏强。
- 铜基本面组合为“供应扰动+宏观逆风+需求偏弱”：
- 供应端：Grasberg铜矿复产延后、秘鲁能源危机等扰动导致铜矿TC持续创历史新低，矿端偏紧将逐步传导至精铜端，铜矿、废铜及硫酸供应均偏紧。
- 宏观层：美债利率、美元指数高位承压，市场加息预期升温，铜杆开工率回落至3月中旬以来较低水平。
- 需求端：铜价重心上移导致需求逐步走弱，新增订单增长乏力，国内社会库存开始累库。
- 市场情绪：临近232调查截止，CL价差再度走扩。
- 中长期逻辑：资本开支视角下供应紧缺与新兴需求增量有望进一步打开供需增速差、提升价格中枢，但短期需求边际走弱、美元美债走强压制上行空间。
- 短期价格波动或加剧，主力合约参考103000-106000。
- 锌产业期现日报：暂无具体内容。
- 铝产业链期现日报：暂无具体内容。
- 铝合金产业期现日报：暂无具体内容。
- 镍产业期现日报：暂无具体内容。
- 不锈钢产业期现日报：暂无具体内容。
- 碳酸锂产业期现日报：暂无具体内容。
- 工业硅产业期现日报：
- 现货企稳，期货震荡小幅上涨，主力合约报收8590元/吨，上涨35元/吨，套利窗口即将打开。
- 供需面：供应端周度产量增加，大型企业检修减产后产量回升；需求端维持稳中或小幅增加预期，多晶硅产量增加有利于工业硅需求。
- 成本端：主要原材料企稳，焦煤价格上涨或影响工业硅成本，但影响较小；水电、绿电比例增长，火电成本上涨或导致生产成本重心上移。
- 技术面：日线、小时线在均线中。
- 策略：中长线空单谨慎持有，关注买现货抛盘面的无风险套利窗口，关注产量调控、环保、节能监察及成本端波动影响。
- 光伏产业期现日报：
- 多晶硅期货低位震荡小幅上涨，主力合约上涨230元/吨至36960元/吨。
- 产量：维持多晶硅涨0.15万吨至2.25万吨，硅片产量小幅上涨0.3GW至11.82GW，库存有所回落。
- 需求端：国内需求端5月环比好转，但价格普遍下跌，反映需求仍偏弱；4月多晶硅净出口转净进口，电池片、组件出口环比大幅回落。
- 策略：空单谨慎持有，注意平仓，06合约即将到期，有小幅窗口可参与，高升水或将导致期货向下回落向现货价格收敛。
- 锡产业期现日报：暂无具体内容。
