香农芯创机构调研纪要

调研日期: 2026-05-26 香农芯创科技股份有限公司成立于1998年,自2020年起转型进入半导体产业,致力于建设成为半导体产业链的组织者和赋能者。公司拥有两大业务板块,分别是电子元器件分销平台(联合创泰)和半导体产业链协同赋能平台。联合创泰专注于锁定国际知名厂商产品线,拥有SKHynix海力士、MTK联发科、寒武纪等一线品牌代理资格,代理产品的应用覆盖到服务器、手机、电视、车载、智能穿戴、IoT等多个行业。公司的半导体产业链协同赋能平台基于贯通半导体产业链,投资半导体设计、封测、设备、应用等各个环节领军企业,推动半导体产业链生态发展和升级。公司的生态伙伴企业包括好达电子、甬矽电子、壁仞科技、微导纳米等企业,他们的产品和解决方案广泛应用于自动驾驶、金融、先进制造等领域的复杂场景,与电子元器件分销平台形成良好互动与协同发展。 投资者关系活动主要内容介绍: 1.公司如何应对代理权变更的风险?如果 SK 海力士调整在中国大陆的代理策略,公司有什么替代方案? 答:尊敬的投资者,您好。公司与SK 海力士是长期合作伙伴,代理权稳定。感谢您的关注。 2.公司对 2026 年二季度和三季度存储价格走势的判断是什么?HBM 和服务器 DDR5的价格预计还会上涨多少?答:尊敬的投资者,您好。据市场观点,2026 年二季度和三季度存储市场价格预计会维持较高的市场景气度。感谢您的关注。 3.李总您好,有报道提示 SK 海力士库存见底,仅能维持四周,27 年产能也卖完了,作为代理商,公司是否能持续拿货,会受影响吗?另外两长上市后,营收是否会进一步扩大? 答:尊敬的投资者,您好。公司与SK 海力士是长期合作伙伴,在存储供需紧张的市场情况下,公司会与原厂一起共同努力满足客户对存储芯片的需求。感谢您的关注。 4.苏总您好,2026 年一季度,公司期末预付款项较期初大幅增加,合同负债较期初大幅减少,请问公司对此如何解读?公司的应付票据和应付账款大幅增加,是否影响公司的采购活动? 答:尊敬的投资者,您好。公司的采购模式有先款后货和账期采购。2026年一季度,存储芯片价格持续上涨,采购规模大幅增长,公司预付款项、应付票据和应付账款较期初均大幅增加,以上都是公司正常的货款结算方式形成的,不影响采购活动。 5.李总您好,我来自《证券市场周刊》,请问公司开发的企业级SSD 量产进展如何? 答:尊敬的投资者,您好。公司企业级SSD 进展顺利,目前已经和国内主流算力设备厂商完成验证对接并取得了规模销售。感谢您的关注 6.Q2 价格能不能维持?毛利率会不会环比掉? 答:尊敬的投资者,您好。据市场观点,存储芯片供需缺口在短期内难以缓解,预计存储芯片市场Q2会继续维持比较高的景气度。 7.李总,请问海普存储产品产能,一季度营收利润究竟如何?谢谢! 答:尊敬的投资者,您好。海普存储是公司自研产品品牌,是公司的重点发展方向,公司将持续深化"分销+产品"一体两翼的经营战略,把战略资源逐步向海普存储部署。海普存储围绕国内一线自主算力生态,提供国产化、定制化企业级存储产品,企业级存储国产化领域市场广阔,目前存储行业处于景气度很高的时期,整体上供不应求,公司也将积极把握市场机遇,不断提升自身竞争力。受益于行业景气度,预计2026 年海普存储的收入会有显著增长。感谢您的关注。 8.公司二季度业绩指引? 答:尊敬的投资者,您好。随着生成式人工智能(AGI)的蓬勃发展,互联网数据中心(IDC)建设对企业级存储的需求持续增加,公司受益于行业的发展。公司将一如既往地做好经营工作,以良好的业绩回报投资者。公司的业绩情况请关注后期披露的定期报告。感谢您的关注。 9.一季度末库存 69.71 亿元中,Q1 新采购形成的库存和价格上涨带来的账面增值分别占多少比例?答:一季度末库存中,主要是新采购形成的库存。感谢关注。 10.尊敬的董秘您好,留意到公司使用的审计事务所最近有收到警示函,该函中提出了事务所对公司 2024 年的财务数据核查不审慎。请问公司 2024年的财务数据是否需要重述?后续是否有更换事务所的计划?谢谢! 答:尊敬的投资者,您好。公司关注到了上述信息。深圳证券交易所对公司年审会计师对公司2024 年度审计项目进行了检查,因年审会计师部分审计程序不到位,年审会计师收到了警示函,公司2024 年度的财务数据不会因该事项进行调整、重述。公司2025 年年度股东会将审议续聘会计师事务所的议案。感谢您的关注。 11.请问下,1季报中各类业绩占比情况,当前存货成本与销售情况,毛利率是否有所提升,谢谢!答:尊敬的投资者,您好。1季度毛利率较同期有所提升,相关具体数据,请关注公司的公告情况。 12.人民币汇率波动对公司采购成本和利润的影响有多大?公司是否有相应的汇率对冲措施?答:尊敬的投资者,您好。除几个下属子公司以美元进行采购和销售外,本公司的其他主要业务活动以人民币计价结算,汇率波动对交易及境外经营的业绩均构成较小的影响。公司会密切关注汇率变动对本公司汇率风险的影响。 13.李总您好,5月存储芯片的价格仍在上涨,能否对下半年的行情做一个展望?谢谢! 答:尊敬的投资者,您好。据市场观点,2026 年存储芯片供需紧张的局面难以缓解,2026 年存储芯片价格预计维持在高位水平。感谢您的关注。 14.如果 2026 年底或2027 年初存储价格出现拐点,公司有什么库存管理策略来应对价格下跌的风险? 答:尊敬的投资者,您好。公司主要根据客户需求采购存货,以应对价格下跌的风险。公司会持续紧密关注存储价格变动,适时调整经营策略。 15.海普存储目前的产能利用率是多少?无锡工厂的扩建进展如何?预计什么时候产能能够翻倍? 答:尊敬的投资者,您好。海普存储目前主要采用委外加工的模式,暂无产线建设的相关安排。公司将持续关注存储市场趋势,深化客户合作,业务情况请关注公司后续披露的定期报告。 16.公司 88 亿美元采购额度中,Q2 计划使用多少?Q3 和 Q4 的采购计划是怎样的?是否有进一步上调采购额度的计划?答:尊敬的投资者,您好。公司日常关联交易事项尚需股东会审议。88 亿美元为2026 年度的预计额度,公司将在股东会审议通过的前提下执行。额度的使用将根据后续业务的情况执行。预计该额度可以满足2026 年的业务需要。后续如需调整,公司将按照要求履行审议和披露程序。感谢您的关注。 17.公司库存周转天数仅 26 天,在当前涨价周期中,是否会考虑适当延长库存周期以获取更多增值收益?答:公司优先考虑客户需求,并结合自身的经营风险,制定采销的经营计划。 18.公司采用先进先出法核算存货,Q2 销售的产品中,来自 Q1 末低价库存的比例是多少?预计 Q2 库存增值收益能达到多少?答:公司目前存货周转较快,Q2 销售的产品中,主要是当季采购入库的产品。 19.李小红总经理好!请问一下,香农芯创作为 SK 海士力在中国的唯一代理商,海士力的销售芯片在不断提价,你们的销售利润有没有同步提高? 答:公司不是SK海士力在中国的唯一代理商,是其代理商之一,受益于存储市场高景气度,公司经营业绩也得到提升,具体数据请关注公司后续公告。 20.深圳海普存储目前不并表,未来是否有将其纳入合并报表范围的计划? 答:尊敬的投资者,您好。海普是纳入上市公司合并报表范围的主体。感谢您的关注。