养老金计划法案2026：你需要知道的内容

您需要了解的 《2026年养老金计划法案》（以下简称“法案”）已于2026年4月29日获得皇家批准。从其在下议院首次提出，到成为议会法案，历时不到一年。虽然该法案涵盖多种多样的议题，但其主要构成的是一个授权制定法规的框架。法案中包含的各项措施的具体细节将在后续制定的法规中予以明确。 我们将在法案中为您进行一次探索，并为您指出关键条款以及后续内容。 引言 固定收益养老金 1. 地方政府养老金计划 (LGPS) 接下来是什么？ 背景 2024年大选中，政府宣布将启动养老金投资审查。其中期报告于2024年11月发布，提出了立法要求英格兰和威尔士的86家LGPS管理机构将其资产整合为更少、规模更大的资本池的提案。在就LGPS措施进行进一步咨询后，政府宣布将推进与资产合并、本地投资和加强基金治理相关的措施。 预计政府将在未来几周内发布其对“面向未来”技术咨询的回应，并制定相关法规。 所有基金池都必须在2027年9月30日前，作为英国另类投资基金管理人建立。 该法案有何作用？ 该法案实施以下措施。 • 该法案为制定以下监管法规提供了框架： 就资产池做出安排，包括要求资产池获得金融行为监管局（FCA）的授权。这还包括制定法规的权力，以指示计划管理人参与或停止参与特定的资产池。这符合政府将资产池数量从八个减少到六个的政策。 就方案经理的投资策略做出安排，包括与地方政府合作，以识别和发展合适的本地投资的相关要求。 就计划治理审查及相关指南的发布作出安排。 •该法案还促进了LGPS基金的强制合并。 相关条款：第1条至第8条 2. 偿还给雇主的超额款项 相关条款：第九条至第十条 背景 生效日期：虽然制定法规的权力于2026年4月29日生效，但生效条例将规定这些条款的其余部分何时生效。 《2004年养老金法案》（PA04）是在许多固定收益养老金计划（DB计划）出现赤字时颁布的。PA04要求DB计划的受托人在2011年4月之前（后延至2016年4月）通过决议，若希望获得从计划向赞助雇主支付资金的权利。自那时起，计划的整体资金状况有所改善，政府于2023年7月发布了一份征求证据的公告，并于2024年2月就DB计划方案进行了咨询，这两者都探讨了提取盈余的可能性。自2024年4月6日起，向雇主释放盈余的税收费率从35%降至25%。截至2024年12月31日，《养老金监管机构》（TPR）的年度资金状况报告发现，85%的DB计划在技术规定基础上为盈余状态。2025年5月的一份政府新闻稿称，“赤字计划的资金状况已显著改善，从2019年的5000亿英镑总赤字降至2024年的1400亿英镑赤字。盈余计划的总盈余现已超过1600亿英镑”。到2025年，再次出现了放松向雇主释放盈余能力的意愿。 接下来是什么？ • 更详细的内容将在预计于2026年底前征求意见的草案法规中予以规定。 预计到2027年期间，相关法规将出台。 政府表示，打算参考低依赖性基准来设定可释放盈余的门槛，而非全额收购基准。 从 DB 计划中提取的盈余适用的税率将保持为 25%。 •预计到2027年底，TPR将就过剩提取问题制定指导方针。 该法案有何作用？ 该法案实施以下措施。 • 法律赋予受托人修改计划规则的权利，以允许提取盈余，或移除或放宽对行使现有受托人权利的任何限制。行使该权利由受托人自行决定。如果计划规则不允许这样做，则没有法定权力可以强制支付。 • 第251条PA04款，该条款包含一项要求，即受托人必须在2016年4月6日之前通过一项决议，以保留其规则中允许向雇主退还盈余的权力，该条款被废除。然而，该条款的废除不影响根据该条款通过的决议的有效性。 • 1995年养老金法案（PA95）第37条修订，以规定超额退款的新条件。原第37条包含一项规定，即只有在受托人认为此举符合成员利益时，才能行使超额退款权力，这给向雇主退款时该条款的含义留下了疑问。 若该计划已进入清算阶段，则不得使用新赋予的权力；受托人亦不得通过决议，授予在未来的计划清算期间可使用的此类权力。 定义贡献养老金 (DC 养老金) 3. 性价比 该法案有何作用？ 背景 自自动入保制度实施以来，已有超过110万人自动纳入职业养老金计划，其中多数成为职业养老金（DC）计划的成员。在过去十年中，政府和监管机构已推出措施，旨在提高职业养老金（DC）计划的质量标准，改善成员的成果。最初，重点在于降低成员承担的成本和费用，但现在已转向更广泛的评估。自2021年以来，金融行为监管局（FCA）和职业养老金监管局（TPR）已与行业就新的框架和指标进行合作，以便在整个职业养老金（DC）市场中以一致的方式评估价值for money（VFM）。最新发布的VFM提案（在2026年1月8日发布的咨询文件中）涵盖了计划将如何评估：投资业绩（对照前瞻性和回顾性指标）、服务质量、成本和费用。将维护一个中央数据库，计划将根据一个广泛的商业比较组来评估其VFM。未达到VFM标准的计划将无法承接新业务，成员将被转移到另一个计划（如果符合其最佳利益）。建议VFM要求最初将适用于用于自动入保的计划的默认安排（以及自动入保前设立的计划的准默认安排）。该法案规定了职业养老金计划的框架，FCA将为其监管的计划引入平行的规则。TPR于2026年1月发布的VFM框架概述提供了更多关于VFM预期范围的评论，是受托人阅读的有用简短背景资料。 该法案赋予国务卿广泛的法规制定权力，目的是“评估和推广在提供物有所值服务方面的最佳实践”，但该法案本身在细节方面却很简略。 • 规定将包括哪些方案和安排在适用范围内，为受托人执行价值效益分析（VFM）评估、分配评级、公开某些信息并向TPR和其他指定人员发出通知设定新职责。 • 规定将包含更多关于价值效益分析（VFM）数据指标、评估、评级以及如何与其他方案或基准进行比较的细节。 • 计划受托人或管理人可能需要开展成员满意度调查。 • 规定将涵盖方案未能充分实现价值效益的后果。 • 规则还将确定因违约或违规而产生的任何罚款金额如何确定。该法案确认，在个人情况下可处以的最高罚款为10,000英镑，在其他任何情况下可处以的最高罚款为100,000英镑。 相关条款：第11至21条 生效日期：VFM 将于法规中规定的日期生效。 接下来是什么？ 我们期待2026年1月咨询结果的出炉，以及VFM法规和指南的发布。 根据当前政府计划，预计将于2026/2027年出台相关法规，并要求在2028年进行首批价值效益评估。 一旦法规出台，受托人将需要与顾问合作，规划如何实施价值-for-money（VFM），以及他们需要做出哪些决策。这可能是一项大量工作。VFM将导致进一步的市场整合，对于那些未能充分实施VFM的计划，将产生商业影响。 4. 小型沉睡型直流养老金计划的整合 • 主信托或基于合同的安排，若该计划符合法规中规定的标准，可申请监管授权，作为小金额合并基金。政府预计将有多项获授权的合并计划。 背景 据估计，有超过1300万个价值不足1000英镑的DC养老金账户，其成员已不再向其中缴费。这些账户的 largely 形成是由于员工被自动纳入养老金计划，但在账户有机会积累之前就离职。小额养老金账户给养老金计划（尤其是主信托）带来了行政负担，并且成员很容易忘记这些养老金。自动合并小额账户的建议最早于2020年由一个跨部门工作组提出。在探索了不同的解决方案后，政府决定立法采用多重整合者方法。有关更多背景信息和已影响当前局面的文件链接，请参阅2025年4月24日发布的《小额账户交付小组报告》。 • 规则将明确小型资金合并的细节，包括变更符合合并资格的资金价值以及休眠期期限。规则还将允许在符合规定条件的情况下，并且受托人决定合并不符合会员最佳利益时，进行豁免。 • 规则将详细说明非合规处罚金额的确定方式。该法案确认，在个人情况下可处以的最高罚款为10,000英镑，在其他任何情况下可处以的最高罚款为100,000英镑。 相关条款：第22条至第39条 该法案有何作用？ 生效日期：本法案自2026年4月29日起生效。 该法案建立了一个自动合并价值高达1000英镑的DC养老金账户的框架，前提是该成员至少12个月内未做出任何缴费或投资决策。该立法将适用于自动入保计划。受托人将承担与符合条件的小额账户相关的新责任，包括发布成员通知和实施解决方案。一个新的中央平台将使休眠账户与合并计划相匹配。成员可以选择不采取行动来合并其小额账户。 接下来是什么？ 预计将在2027/28年出台相关规定。 • 范围内的计划方案受托人需要在法规最终形成时制定行动计划。主信托和FCA监管方案的受托人需要考虑是否申请授权，以作为小额资金整合者。 小型盆栽移植应在盆栽进入休眠期后一年内进行，但法规可能将此期限延长。被移植的个体将在接收计划或安排中获得权利，并需承担会员义务。若接收计划的会员资格要求成员与受托人或管理人签订合同，则该合同将被视为已签订。 小型花盆转移责任预计将于2030年生效。 5. 规模与资产配置（授权） 该法案有何作用？ 背景 2024年大选中，政府宣布将对DC养老金投资格局进行审查。其关于养老金投资审查的中间报告于2024年11月发布。此举伴随着一项咨询，寻求对两项关键提议的意见：即用于自动加入的多雇主DC计划应有最大违约数量，以及多雇主DC计划的违约应达到最低规模。 该法案实施以下措施。 扩大直流资金规模 • 该法案要求英国居民授权的主信托基金和团体个人养老金计划（GPPs）在2030年前，其主要规模默认安排下管理资产（AUM）至少达到250亿英镑。主要规模默认安排代表未做出主动投资选择的成员的默认投资方案。 养老金投资审查及后续咨询工作同步进行中，养老金提供方承诺增加对生产性金融领域的投资，并于2023年7月签署了《曼彻斯特府协议》（该协议由英国11家最大的养老金提供方承诺，到2030年将至少5%的DC资金配置于未上市股票）。随后，在2025年5月出现了《曼彻斯特府谅解备忘录》（该备忘录表达了17家提供方意向，到2030年将其DC计划中所有主要默认基金至少配置10%于私募市场，其中至少5%的总配置将投向英国私募市场）。 • 规模要求通过修订《2008年养老金法》得以实施。一旦生效，相关主信托（即其主要管理在英国的获授权主信托）和通用职业养老金计划（GPP）必须分别获得TPR或FCA的批准，以满足作为自动加入计划运营的质量要求。 • 批准以在2030年前满足主要规模默认安排中至少250亿英镑的资产管理规模（AUM）要求为条件。 咨询结果于2025年5月公布，由此促成了法案中的最低规模规定。此外，政府表示，法案将包含一项保留权力，在必要时将使政府能够为养老计划设定量化基准目标，以便其投资更广泛的私人资产，包括在英国境内，从而为储户和经济发展带来利益。政府还表示，除非认为该行业未能在曼彻斯特府承诺的框架下自行实现变革，否则不预期行使此项权力。 若相关主信托或GPP在2030年资产管理规模（AUM）达到1000亿英镑，并拥有一个可信的计划将其扩大至2500亿英镑，则可能适用过渡性安排。一份政府政策文件表明，为满足规模扩张要求而设定的过渡期将于2035年结束。 同样地，对于提供真正创新方案的新进入市场者，可以适用过渡性安排。具体细节将由法规规定。 • 规定可能将某些类型的母信托豁免于规模要求（例如，仅向通过行业或职业相关联的封闭雇主群体提供的混合计划，或服务于受保护特征（如宗教）的默认安排）。规定也将需要考虑提供者之间的竞争以及设计和运营的创新（以便某些小型计划可能实际上被豁免于规模要求）。此外，政府表示，集体固定缴款（CDC）计划将豁免于规模要求。 • 当由同一服务提供商运营的方案采用共同的投资策略并满足相关立法条件时，该法案允许它们持有一个组合式主规模默认安排以满足规模要求。同样，具体细节将包含在法规中。 • 规定将就那些既未达