【宏观周报】国内4月多项经济指标回落，美国和伊朗即将达成协议

【宏观周报20260524】国内4月多项经济指标回落，美国和伊朗即将达成协议 其在海峡布设的水雷，保证船舶自由通航。作为交换，美国将解除对伊朗港口的封锁，出台部分制裁豁免措施，允许伊朗自由售卖石油。此外，作为美国与伊朗即将达成的协议中的一个关键内容，伊朗已同意放弃其拥有的高浓缩铀库存。 中美贸易：中美就多项贸易事项达成共识中美首脑会唔后，共同确定了中美建设性战略稳定关系的新定位，就保持经贸关系稳定、拓展各领域务实合作、妥善解决彼此关切达成重要共识，同意就国际和 快重开霍尔木兹海峡。国内经济：居民部门需求偏弱，4月新增贷款净偿还央行发布数据显示，今年前四个月，人民币贷款增加8.59万亿元；社会融资规模增量累计为15.45万亿元，比上年同期少8930亿元。4月末，M2余额同比增长86%；社会融资规模存量为456.89万亿元，同比增长7.8%。4月份，企业新发放贷款和个人住房新发放贷款平均利率均约为3.1%。4月新增贷款出现历史罕见的负值，业内专家表示，未来贷款增速放缓或成为新常态。 海外经济：美国4月通胀有所升温美国通胀压力重燃，进一步挤压美联储年内降息空间。美国4月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的3.7%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比上涨2.8%，超出预 期的2.7%，并创2025年9月以来新高。海外经济：美国4月非农就业数据喜忧参半 国内经济：国内4月外贸需求继续保持高速增长 5月9日，海关总署发布数据显示，今年前4个月中国外贸继续保持两位数增长，前4个月我国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%，累计增速与一季度基本持平。其中，出口9.33万亿元，同比增长11.3%，高技术、高附加值机电产品出口强势领跑；进口6.9万亿元，增长20%，其中大宗商品进口量增加5.7%，机电产品进口值增长23.6%。地缘政治：美军舰驶出霍尔木兹海峡引发冲突据新华社最新消息，美军7日对伊朗格什姆港和阿巴斯港发动空袭。此外，美军还袭击了伊朗南部霍尔木兹甘省米纳卜市的一处海军检查站。当地时间5月8日凌晨，伊朗武装部队发表声明称，美军违反停火协议，伊朗武装部队已对霍尔木兹海峡以东及恰巴哈尔港以南的美方军事舰艇实施反击，并称造成“重大损失”。损，但伊朗袭击方遭到“重大破坏”。 地缘政治：美伊接近达成协议，伊朗或开发海峡通行美国总统特朗普表示，伊朗战事“很有可能结束”，并称美伊双方正接近达成协议，协议可能包括伊朗将其高浓缩铀运往美国。当被问及达成协议的具体时间框 架时，特朗普称预估“一周”。伊朗伊斯兰革命卫队海军称，随着侵略者的威胁被消除，新的规程已经生效，将确保船只安全、稳定地通过霍尔木兹海峡，但必须获得许可方可通行。伊朗常驻联合国代表团表示，霍尔木兹海峡问题的唯一切实可行解决方案就是永久结束战争，解除海上封锁，恢复正常通行。国内经济：4月PMI显示高新制造业保持扩张4月，我国综合PMI产出指数为50.1%，较上月微降0.4个百分点，仍处扩张区间，经济总体保持增长态势。制造业PMI为50.3%，连续两月扩张，大中小型企业均位于临界点以上，高技术和装备制造业PMI持续上升，新出口订单指数23个月来首次进入扩张区间。非制造业商务活动指数为49.4%，落入收缩区间，其中建筑业、 服务业景气度均有所回落，但铁路运输、邮政等行业仍保持较高景气。海外经济：美联储议席会议保持利率不变但理事分歧加大 美联储公布4月议息决议，以8：4的罕见投票结果维持联邦基金利率目标区间于3.50%－3.75%不变，为连续第三次按兵不动。美联储主席鲍威尔表示，当前利率处于良好位置；支持转向中性偏向的官员人数有所增加；或许下次会议就会考虑改变目前的宽松倾向；目前没有人呼吁加息，宽松立场异议者并不是倾向于加息；如果需要加息或降息，会发出信号并采取行动；考虑降息之前需观察能源和关税问题。这是鲍威尔以主席身份主持的最后一次FOMC会议，鲍威尔表示，卸任主席 2025-06-302026-03-31 请务必阅读正文之后的免责条款和声明10