综合晨报：国内主要宏观数据回落 美国4月零售数据不及预期

综合晨报 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 日度报告——综合晨报 国内主要宏观数据回落 美国4月零售数据不及预期 [Table_Rank] 报告日期： 2019年05月16日 [Table_Summary] 外汇期货 美国4月零售销售意外下滑 最新公布的美国4月零售数据不及预期，表明进入到2季度美国消费数据边际动能有所下滑，消费者支出的减少受到多重因素影响，市场对于美联储降息的预期有所上升。 国债期货 4月份规模以上工业增加值增长5.4% 4月工业增加值增速较3月以及一季度明显回落，表明3月为异常值。消费增速的低迷表明CPI难有明显的上升，而投资增速的低迷意味着PPI难有明显的上升。 股指期货 中国4月社消数据同比7.2%，创2003年5月以来最低 昨日盘面主要受贸易谈判出现转机的影响出现超跌反弹，迎来久违的普涨，市场情绪有一定缓和，4月份宏观经济数据出现回落，叠加外部环境不稳定因素，注意再次回调的风险。 黑色金属 4月全国原煤产量29429万吨 同比增长0.1% 煤炭市场仍处于供需双弱的格局，产地供应受超产管控的压制，而下游需求同样偏弱势。期价在两者博弈之间短期相对震荡。焦煤期价大幅拉升存在消息炒作成分，建议相对谨慎。 能源化工 EIA原油库存增加543万桶 尽管API和EIA的库存数据均不佳，以及IEA下调了2019年全球石油需求预期，但是油价并未因此受到拖累，主要原因是现货基本面十分强劲，这也是目前原油市场的主要矛盾。 软商品 5月15日储备棉成交均价13464元/吨 随着期价近日快速下跌，15日储备棉竞拍连续第二日出现流拍，但成交价企稳略涨。相对于现货和国储棉，买郑棉近月交割优势显现，近日郑棉仓单注册加预报总量也在快速减少。 [Table_Analyser] 责任编辑： 李智祥 从业资格号： F3019326 投资咨询号 Z0013497 Tel: Email: 综合晨报-日度报告2019-05-16 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、金融要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 3 1.1、股指期货（上证50） ............................................................................................................................................... 3 1.2、国债期货（10年期国债/5年期国债/2年期国债） ................................................................................................. 3 1.3、外汇期货（美元指数） ............................................................................................................................................ 4 1.4、股指期货（中证500/沪深300/上证50） ............................................................................................................... 5 2、商品要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 6 2.1、贵金属（黄金） ....................................................................................................................................................... 6 2.2、黑色金属（硅铁/锰硅） .......................................................................................................................................... 6 2.3、黑色金属（热轧卷板/螺纹钢/铁矿石） .................................................................................................................. 7 2.4、黑色金属（动力煤/焦煤/焦炭） ............................................................................................................................. 8 2.5、有色金属（铝） ....................................................................................................................................................... 9 2.6、有色金属（镍） ....................................................................................................................................................... 9 2.7、能源化工（PTA） ................................................................................................................................................... 10 2.8、能源化工（甲醇） ................................................................................................................................................. 10 2.9、能源化工（原油期货） .......................................................................................................................................... 11 2.10、软商品（棉花） ................................................................................................................................................... 11 2.11、农产品（瘦肉猪） ............................................................................................................................................... 12 综合晨报-日度报告2019-05-16 3 期货研究报告 [Table_Info1] 1、金融要闻及点评 1.1、股指期货（上证50） 隐含波动率整体继续回落（来源：Wind） 上证50ETF期权隐含波动率继续回落态势，当月与下月隐含波动率均显著下行， 5月合约2800认购期权隐含波动率较前日下降4%至23%，2800认沽期权隐含波动率较前日下行2.8%至23.5%，5月平值认购与认沽隐含波动率价差收于-0.5%（前日为1.6%），6月平值认购与认沽隐含波动率价差为1.1%。 期权成交量与持仓量小幅增加（来源：Wind） 上证50ETF期权总成交面额831.876亿元，期现成交比为0.53，权利金成交金额16.240亿元；合约总成交3001250张,较上一交易日增加18.21%，总持仓3465601张，较上一交易日减少3.21%。成交量认沽认购比为0.81(上一交易日认沽认购比0.80)。 瑞达利欧在MSCI上调A股权重之前增持持新兴市场ETF（来源：中国基金报） 最新持仓报告显示，今年一季度，桥水的美股仓位从去年四季度末的109.28亿美元增至163.25亿美元，持仓市值增加53.97亿美元，创桥水美股持仓历史新高。在桥水今年一季度的调仓换股中，尤其值得注意的是，其前十大持仓中的两只MSCI新兴市场ETF均获大幅增持，加仓规模在全部调仓中分列第一和第二。 点评：CBOE VIX指数继续回落8.97%至16.44%，上证50ETF期权iVIX指数收于25.02%，较前日继续下探近2%，偏度指数继续回升至99.51，期权持仓量认沽认购比反弹近10%至0.74，其中认购期权持仓量降近7%，认沽期权持仓量增2.2%。14日主要ETF基金获大额净申购，其中华夏上证50ETF净申购6.44亿。 投资建议：前期利空情绪有所缓解标的大幅反弹，而期