软商品日报：高位回落，关注支撑

软 商 品 日 报 ： 高 位 回 落 ， 关 注 支 撑 发布日期：2026年5月26日 棉花：美国各棉区接连出现雷雨及强对流天气，降雨缓解土壤旱情，导致美棉前面出现一定获利了结。国内商业库存持续消耗，但仍高于去年同期，新棉长势良好，下游棉纱市场交投转弱，纺企按需采购，对于盘面支撑力度减弱。整体看，市场情绪降温， 棉花短期遭到获利了结出现调整，中美贸易谈判亦未能涉及到10%芬太尼关税的取消，这导致之前的出口预期有一定落空效应，棉花延续回落。不过基于后续棉花供应缩减预期，棉花下方仍有一定支撑，今天小幅走强，但是未见短期调整结束信号，建议高位偏强看待。 白糖：巴西2025/26榨季：产量小幅增长，但因糖醇价差逆转，对原糖价格形成限制，预计原糖价格将维持偏强震荡。印度与泰国：印度增产不及预期，泰国增产显著超预期，但整体对原糖影响有限。 经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3993元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5072元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1607元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为528元/吨。 市场仍然处于弱现实，强预期的阶段，短期现货仍然较为宽松，这从机构调高本季以及国内产量就能看出，近期供应宽松仍然主导盘面。不过从5月底开始，南方蔗糖厂逐渐收榨，市场逐渐进入降库阶段。而潜在的厄尔尼诺影响已经导致多家机构开始下调下一季度的白糖供应，巴西糖醇比在一定程度制约原糖波动，亚洲泰国增产一定程度抵消印度限制出口。白糖连续下行后今天明显反弹，这说明下方仍有一定支撑，短期仍然偏震荡运行。 冠通期货骆利关 执业资格证书编号：F03095187/Z0022441122441 泛糖科技、金十期货网站。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。