核心观点与关键数据
期货市场：
- 合成橡胶主力合约收盘价14460元/吨，持仓量7365253439。
- 6-7价差-6535元/吨，仓单数量13130吨。
- 现货市场主流价：顺丁橡胶(BR9000)山东地区14800-200元/吨，上海14700-150元/吨，广东14800-200元/吨。
- 基差140-50元/吨。
上游情况：
- 布伦特原油112.78美元/桶，石脑油CFR日本1206.56美元/吨，东北亚乙烯价格10350美元/吨。
- 丁二烯CFR中国25800美元/吨，山东市场主流价12000-250元/吨。
- 丁二烯当周产能15.93万吨，利用率64.67%，港口库存34200吨，开工率52.54%。
- 顺丁橡胶当月产量8.04万吨，产能利用率65.28%，生产利润-227元/吨，社会库存3.32万吨，厂商库存26100吨，贸易商库存7130吨。
下游情况：
- 国内轮胎开工率：半钢胎74.26%，全钢胎66.91%。
- 全钢胎当月产量1365万条，半钢胎6687万条。
- 库存天数：全钢轮胎山东40.2天，半钢轮胎山东45.36天。
行业消息：
- 半钢轮胎产能利用率环比+0.45个百分点至75.12%，全钢轮胎环比-0.50个百分点至68.06%。
- 2026年4月重卡销量12.5万辆，环比下降10%，同比增长43%，1-4月累计销量同比增长26%。
- 顺丁橡胶样本库存及社会库存合计5.60万吨，环比增长0.66个百分点。
研究结论：
- 丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶生产成本压力减弱，利润修复。
- 供应延续增量，下游需求跟进乏力，顺丁橡胶库存累库，短期供需压力犹存。
- 下旬开单压力下，库存或维持增势。
- 轮胎行业产能利用率涨跌互现，检修企业逐步恢复排产，但5月下旬出货压力和部分企业停限产将拖拽整体利用率。
- BR2607合约短线预计在14250-15000区间波动。
重点关注：今日暂无消息。
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