核心观点与关键数据
- 期货市场：郑州尿素主力合约收盘价18536元/吨，9-1价差-41元/吨，持仓量321010手，前20名净持仓-42201344手，交易所仓单13592张。
- 现货市场：河北17900元/吨，河南17900元/吨，江苏18100元/吨，山东18000元/吨，安徽18300元/吨，基差-534元/吨，FOB波罗的海6000美元/吨，FOB中国主港677.50美元/吨。
- 产业情况：港口库存14.78万吨，企业库存77.65万吨，开工率86.29%，日产量205900吨，出口量2-4万吨。
- 下游情况：复合肥开工率30.46%，三聚氰胺开工率59.88%，复合肥利润84元/吨，三聚氰胺外采尿素利润405元/吨。
研究结论
- 产量与库存：尿素企业库存大幅上涨（环比增35.87%），主要因价格下跌导致出货放缓；港口库存小幅下降（环比降1.99%）；企业产量下降（环比降3.73%），开工率继续下降。
- 需求与价格：农业需求零星，麦收启动但备肥进度待观；复合肥开工率下降，短期或因夏季肥补仓单带动窄幅提升。UR2609合约短线预计1840-1890元/吨。
- 后市展望：预计本周库存增幅收窄，或有出口消息带动下游接货积极性提升。
关注事项
