核心观点与关键数据
锰硅市场：
- 价格： SM主力合约收盘价5,954元/吨，环比下跌120元；SF主力合约收盘价5,852元/吨，环比下跌220元。
- 持仓： SM期货合约持仓量645,859手，环比减少27,312手；SF期货合约持仓量430,064手，环比减少28,911手。锰硅前20名净持仓+5,587手，硅铁前20名净持仓+1,681手。
- 库存： SM仓单74,891张，环比减少39张；SF仓单5,377张，环比减少4张。内蒙古锰硅FeMn68Si18报价5,850元/吨，贵州锰硅FeMn68Si18报价5,920元/吨。内蒙古硅铁FeSi75-B报价5,680元/吨，宁夏硅铁FeSi75-B报价5,630元/吨。
- 供需： 锰硅企业开工率31.49%，环比上升0.96%；硅铁企业开工率29.28%，环比上升0.64%。锰硅供应179,809吨，环比增加5,950吨；硅铁供应108,000吨，环比减少600吨。锰硅厂家库存362,500吨，环比减少8,500吨；硅铁厂家库存75,280吨，环比增加4,090吨。五大钢种锰硅需求124,454吨，环比增加4,904吨；五大钢种硅铁需求20,323.7吨，环比增加830.6吨。
硅铁市场：
- 价格： SM9-7月合约价差40元/吨，SF9-7月合约价差-30元/吨，环比扩大24元/吨。
- 成本： 神木兰炭800元/吨，云南电价上调0.03元/千瓦时，湖南电价下调0.02-0.03元/千瓦时，其余地区持稳。
- 利润： 内蒙古硅铁亏损12元/吨，宁夏青海盈利230-260元/吨。
- 技术： 硅铁主力合约收跌2.73%至5,852元/吨，MACD绿柱扩大，DIFF跌破0轴。
研究结论
锰硅： 市场回归基本面交易，终端需求疲软，叠加梅雨季影响，需求可能进一步走弱。短期震荡对待，注意风险控制。
硅铁： 供减需增，供需差缩小，库存持续累库。叠加梅雨天气拖累终端需求，震荡思路对待，注意风险控制。
行业消息
- 国家防总办公室、应急管理部部署重点地区防汛救灾工作。
- 宁夏瑞资联停产2台硅铁炉，日产减少90吨；宁夏新华计划月底检修2台硅铁炉，日产减少120吨。
