氯碱日报：兰炭价格上涨，电石价格暂稳

市场要闻与重要数据PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4914元/吨（+68）；华东基差-214元/吨（-28）;华南基差-34元/吨（+12）。现货价格：华东电石法报价4700元/吨（+40）；华南电石法报价4880元/吨（+80）。 上游生产利润：兰炭价格750元/吨（+0）；电石价格2795元/吨（+0）；电石利润-95元/吨（+0）；PVC电石法生产毛利-320元/吨（-129）；PVC乙烯法生产毛利-912元/吨（+136）；山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-727.96元/吨（+36.56），西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）209.92元/吨（-15.92）；PVC出口利润0.15美元/吨（+8.53）。PVC库存与开工：PVC厂内库存30.4万吨（-2.1）；PVC社会库存54.1万吨（-0.7）；PVC电石法开工率79.07%（+1.23%）；PVC乙烯法开工率48.02%（-0.72%）；PVC开工率69.39%（+0.62%）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2001元/吨（+0）；山东32%液碱基差-117元/吨（-6）。现货价格：山东32%液碱报价603元/吨（-2）；山东50%液碱报价1020元/吨（+0）。 上游生产利润：山东外购电烧碱生产利润-325.45元/吨（-31.25），山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）24.55元/吨（+18.75）。 烧碱库存与开工：液碱工厂库存56.56万吨（-0.67）；片碱工厂库存2.16万吨（-0.06）；烧碱开工率79.80%（-1.20%）。烧碱下游开工：氧化铝开工率77.36%（+0.20%）；印染华东开工率50.69%（-0.62%）；粘胶短纤开工率85.49%（-2.24%）。 市场分析 PVC： 山西煤炭事件引发安监预期，兰炭价格上涨，电石价格暂稳，电石法成本支撑强化。空头避险情绪增加，但当前PVC高库存、弱需求，PVC盘面高开低走。受出口退税取消影响，3月出口透支部分4月出口量，叠加乙烯法降负出口订单有所减弱，4月出口交付量环比3月下降，4月单月出口数据不及预期，盘面偏弱震荡。PVC整体开工小幅提升，当前乙烯价格回落，乙烯法成本支撑小幅走弱，但乙烯法成本较高抑制开工，开工率同比低位；电石法开工本周略有回升，但后续检修企业增加。内需偏弱，下游制品开工回落，低价采购情绪有一定好转，高价成交转弱。印度暂免进口关税到6月底，5月出口签单环比好转。本周出口签单小幅走弱，交付量保持高位。社会库存小幅去化，同比高位。随着检修落地、出口订单交付，库存或有一定缓解，但库存去化较慢，高库存持续压制价格，关注后续成本端变动。 烧碱： 烧碱现货价格稳定，山东下游接货情绪一般，部分价格下调。供应端烧碱本周开工下降，山东地区产能五月下旬检修较多，支撑价格暂稳。需求端非铝行业开工下降，印染相对稳定，纸浆、粘胶短纤小幅下降；氧化铝开工小幅提升；内贸成交较为理性。烧碱山东累库，江苏去库，全国烧碱去库，库存同比高位。烧碱盘面下跌，仓单减至0，仓单压力大幅降低。液氯下游部分装置降负，液氯价格下跌，氯碱成本支撑小幅走强。后续氯碱企业检修对液氯价格 仍有一定提振。后续关注采购节奏、出口新单签单情况以及装置检修落地情况。 策略 PVC单边：震荡跨期：V09-01逢低正套 跨品种：无 烧碱单边：震荡跨期：SH07-09逢低正套跨品种：无 风险 PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏 图表 图1：PVC电石法华东................................................................................................................................................................4图2：PVC电石法华南................................................................................................................................................................4图3：PVC华东基差....................................................................................................................................................................4图4：PVC华南基差....................................................................................................................................................................4图5：PVC华南-华东-50.............................................................................................................................................................4图6：PVC华东-西北-450...........................................................................................................................................................4图7：PVC华北-西北-450...........................................................................................................................................................5图8：PVC开工率........................................................................................................................................................................5图9：PVC电石法开工率............................................................................................................................................................5图10：PVC乙烯法产能利用率..................................................................................................................................................5图11：PVC进口利润..................................................................................................................................................................5图12：PVC电石法出口利润（不含出口退税）......................................................................................................................5图13：山东外采电石PVC利润..................................................................................................................................................6图14：山东氯碱综合利润1吨PVC+0.75吨烧碱.....................................................................................................................6图15：西北氯碱综合利润1吨PVC+0.75吨烧碱.....................................................................................................................6图16：山东外购电烧碱利润......................................................................................................................................................6图17：山东液氯价格..................................................................................................................................................................6图18：山东外购电氯碱利润......................................................................................................................................................6图19：PVC乙烯法华东利润（远东）......................................................................................................................................7图20：PVC乙烯法华东利润（东南亚）..................................................................................................................................7图21：西北原盐价格..................................................................................................................................................................7图22：陕西兰炭价格........