期权市场表现综述
5月25日，各板块期权成交上涨，除农产品和黑色板块外，其他板块期权持仓总体下降。易方达科创50ETF期权、华夏科创50ETF期权和焦煤期权平值IV大幅上升，波动明显增加；钯期权平值IV明显下降，波动处于低位。
金融期权
金融板块集体上涨，华夏科创50ETF、易方达科创50ETF和嘉实沪深300ETF期权成交增加。嘉实沪深300ETF看跌期权成交占主导；科创50ETF期权、创业板ETF期权看跌期权持仓继续占主导。除中证500ETF期权外，其他ETF期权平值IV分位值处于高位，波动率较高。300ETF期权和上证50指数期权偏度分位极高，看跌期权较贵。
有色和新能源期权
工业硅价格上涨，期权成交增加；铝合金期权看跌期权成交、持仓占主导；沪锡、沪铅期权看跌期权持仓占优。碳酸锂期权平值IV处近期极低位；沪镍、沪铝、沪锡、沪锌、期权偏度处近期高位，看跌期货较贵。
贵金属期权
钯看跌期权成交大增，各品种看涨期权持仓占比仍占优。沪金、沪银和钯期权平值IV处近期低位，钯期权平值IV大幅下降。
能源化工期权
除玻璃、纯碱、尿素、PVC外，主要能源化工品价格下跌；聚丙烯、纯苯、沥青乙二醇等看跌期权成交占主导；聚丙烯、沥青、双胶纸等看跌期权持仓占优。合成橡胶=期权平值IV处于近期低位；沥青、对二甲苯、PTA、短纤、甲醇期权平值IV偏度处于较高分位值，看跌期权较贵。
黑色期权
焦煤价格大涨，各品种期权成交大增；各品种看涨期权成交占主导；铁矿石和螺纹钢看跌期权持仓占优。焦煤期权平值IV大幅上涨，铁矿石和螺纹钢期权平值IV处低位，价格波动小，焦煤期权偏度处于近期高位，看涨期权较贵。
农产品期权
花生看跌期权成交持仓占主导，鸡蛋看跌期权持仓占优。鸡蛋期权平值IV处较极高值，波动加大，原木、豆柏、豆二、豆油、菜粕期权平值IV处较极低值。鸡蛋、豆油期权处较高分位值，看跌期权较贵。
波动率策略
- 买入看涨/买入跨式：豆油、沪镍、合成橡胶。
- 买入跨式/宽跨式：原木，豆粕，豆二，菜粕；碳酸锂，氧化铝；沪银，沪金，钯；铁矿石。
- 卖出看涨/卖出跨式：鸡蛋；硅铁；易方达深证100ETF，华夏上证50ETF。
- 卖出看跌/卖出跨式：嘉实沪深300ETF，华泰柏瑞沪深300ETF，易方达科创50ETF。
- 卖出跨式/宽跨式：华夏科创50ETF，易方达创业板ETF。
- 看涨比例价差/卖看跌买看涨：花生；PTA，短纤，甲醇，沥青，对二甲苯；上证50。
- 看跌比例价差/卖看涨买看跌：焦煤。
到期提示
临近到期的当月品种有：华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、易方达创业板ETF、华夏上证50ETF、嘉实中证500ETF、南方中证500ETF、易方达深证100ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、对二甲苯、红枣。
