豆粕下挫、鸡蛋调整

一、农产品板块综述 豆粕继续下挫，国内进口大豆到港集中，油厂开机率上升，豆粕供应增加，压制价格走低，但期价在近期交投区间下沿位置或有支撑，后市跌幅或受限。鸡蛋高位调整，在上周持续大涨后多头回吐令行情调整，养殖端新开产不足以及低库存支撑价格上涨，期价调整空间料有限，后市或仍高位运行。 二、品种策略跟踪 （一）豆粕：持续下跌 焦点关注：豆粕主力2609合约扩大跌幅，受到进口大豆集中到港、供应充裕的压力： 1.巴西大豆创纪录高产，巴西大豆集中出口正以超预期的速度压制全球近端市场，国内进口大豆集中到港，5月至7月预计月均到港量超千万吨，油厂开机率迅速攀升到高位区间，豆粕供应宽松。豆粕期价承压继续下跌。 2.豆粕主力2609合约继续扩大跌幅，期价在均线系统下扩跌，技术偏弱，但是期价已跌至近期交投区间下沿位置，或有支撑，策略上空头减仓。 （二）生猪：小幅调整 焦点关注：生猪主力2607合约在上周走出一波上涨行情后回落调整，受到部分多头回吐的影响： 1.国家产能调控政策提振市场信心，农业农村部要求将能繁母猪3750万头的绿色保有量整体目标按区域分解压实推进。同时中央及地方开展冻猪肉收储，政策托底信号明确。但是弱现实仍存，供应宽松，养殖端出栏均重处于同期偏高水平，需求端未见有效承接，生猪价格仍有一定压力。生猪期价回落调整。 2.生猪主力2607合约在上周上涨到阶段高位后部分多头回吐令期价回落，回踩40日均线，技术调整，但涨势尚未逆转，策略上生猪2607合约多单持有。 （三）鸡蛋：高位调整 焦点关注：鸡蛋主力2607合约在上周大涨后高位调整，部分多头获利回吐，技术修正： 1.新开产蛋鸡不足使得鸡蛋供应阶段性偏紧，低库存放大对供需失衡的反应，现货鸡蛋价格普遍上涨。但蛋价涨到高位，终端对高价有抵触情绪，需求受限，走货放缓。鸡蛋期价连续上涨后，多头获利回吐压力增大，期价回落调整。 2.鸡蛋主力2607合约高位回落，技术调整，期价回撤到5日均线之下，技术修正，策略上多单获利减仓。 （四）棉花：窄幅波动 焦点关注：棉花主力2609合约调整到相对低位后窄幅波动，外盘休市使得郑棉缺乏指引，行情波幅受限： 1外盘ICE棉花期市因阵亡将士纪念日而休市，郑棉窄幅波动。国内新疆棉花播种面积下降，远期供应有缩减预期。下游纺织行业进入传统淡季，纺企订单持续减少，企业开机率下降，纺企补库意愿较弱。棉花期价在持续回落后跌势放缓，行情略有回稳。 2.郑棉主力2609合约收小阳线，收在40日均线附近，多空双方博弈，行情略有反复，策略上棉花2609合约空单平仓，待机再动。 （五）白糖：持续下跌 焦点关注：郑糖主力2609合约继续下跌，受到供应充足的压力： 1.海外市场原糖期价因原油下挫影响而走低，郑糖亦承压下行。国内白糖主产区广西和云南收榨后供应充足，高产量和高库存压制价格，目前现货交投平淡，白糖销售表现一般，库存较高，下游终端维 持刚需采购，贸易商补库意愿不足。弱现实压制郑糖期价走低。 2.技术上，白糖主力2609合约继续下跌，期价在均线系统下扩大跌幅，MACD死叉，绿柱扩大，技术偏弱，策略上空单持有。 （六）豆一：冲高回落 焦点关注：豆一主力2609合约盘初大涨创半个多月新高，尾盘缩减涨幅，但仍现上涨态势： 1.东北产区大豆播种面积下降，大豆改种玉米现象持续，因玉米种植效益更好，新豆播种面积下降支撑价格。同时高蛋白国产大豆货源偏紧，价格坚挺，现货市场存量货源持续消耗，农户余粮见底，供应收紧，支撑大豆价格。同时产区天气变化也是市场炒作题材。豆一期价上涨。 2.技术上，豆一主力2609合约冲高创阶段新高，尽管盘中受到多头回吐压力而缩减涨幅，但涨势尚未变化，策略上逢低多单。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许字[2011]1450号 本报告完成时间为2026年5月25日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定 性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。