数字经济周报（2026年第15期）：算力锁定折射AI竞争新变化

——数字经济周报（2026年第15期） 2026证05证25证 核心观点 ⚫本期焦点：SpaceX正式向美国SEC提交IPO招股书，其中披露Anthropic与SpaceX签署总金额约450亿美元、为期36个月的长期算力合作协议，意味着AI企业不再满足于“按需采购算力”，而是转向“提前锁定未来算力供给”。证证证证证证证证证证Agent证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证SpaceX证证证证证Starlink证xAI证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 分析师 彭雅哲证010-80927607证pengyazhe_yj@chinastock.com.cn证证证证证证证证S0130525020001 证证证证证证证证证zengzhaorui_yj@chinastock.com.cn ⚫AI产业及代表性企业动态：全球大模型调用量持续增长，中国模型领先优势扩大。证证OpenRouter证证证证证证证证证26.2证证Token证证证证证证证证证证证9.75证证Token证证证证证证证证4.79证证Token证证证证证证证证证DeepSeek证5.27证证Token证证证证证证证Hy3 preview证证证证证证证证证证Claude证Gemini证证证证证证证证Agent证证证证证证证证证 风险提示 1.证证证证证证证证证证证2.证证证证证证证证证证证3.证证证证证证证证证证 ⚫中国动态：国家数据局密集部署数字经济重点工作，聚焦数据要素与AI深度融合。证证证证证证证证2026证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证5证22证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证×AI证证证证证证证证证证证证证证证证证 ⚫海外动态：美国与欧洲密集调整科技与AI政策，分别强化“创新优先”与“可信治理”路径。证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证 ⚫技术前沿：xAI、谷歌与Cursor密集升级AI能力，推动智能助手、多模态创作与高性价比编码加速演进。xAI证Grok证证证证证证证证证证证证证证Skills证证证证证证证证证证证证证证Cursor证证证证证证证证证证Composer 2.5证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证Gemini 3.5 Flash证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证 ⚫智库观点：布鲁金斯学会警示AI拟人化表述风险，呼吁以机制性语言强化治理问责。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 目录Catalog （一）证证证证证证证证.........................................................................................................................4（二）证证证证证证证证.........................................................................................................................5（三）证证证证证证证证.........................................................................................................................7 三、AI产业及代表性企业动态更新............................................................................................................8 （一）证证AI证证证token证证证证证......................................................................................................8（二）证证证证证AI证证证证证证证..........................................................................................................9 一、本期焦点：长期算力合同折射AI竞争新变化 5证20证证SpaceX证证证证证SEC证证IPO证证证证证证证证证证证证证Starlink证xAI证证证证证证证证证SpaceX IPO证证证证证证证Anthropic证证证证证证证证SpaceX证证证450证证证证证证证证证证证证证证证12.5证证证证证证证证证证证证证与过去AI企业按需采购GPU不同，此次Anthropic的大额长期协议，意味着AI企业不满足于按需采购算力，开始提前锁定未来数年的算力资源；而SpaceX则正在通过卫星通信、数据网络与AI业务整合，构建新的基础设施体系。证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证GPU证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证OpenAI证Google证Anthropic证证证证证证证证证证证证证证证证证证证Anthropic证证证证证证证450证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 这一变化背后，本质上反映出AI产业正在进入更典型的“重资产阶段”。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证Agent证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证GPU证证证证证证证证证证证证证证证证证证GPU证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证 证证证证证orbitalradar证证证证证证证证证证 证证证证证iFinD证证证证证证证证证证 SpaceX证证证证证证证证证证证证证证证证证根据IPO文件，Starlink业务2025年营收达到113.87亿美元，利润率约63%，已经成为SpaceX的重要现金流来源；与此同时，xAI被纳入AI业务板块，成为未来重点投入方向。证证证证SpaceX证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证Starlink证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证事实上，随着AI模型规模持续扩大，传统地面数据中心在能源、土地和散热方面的约束正逐渐显现。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 对于中国而言，这一变化既意味着压力，也意味着新的窗口期。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证GPU证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证Agent证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 二、资本市场行情回顾 （一）二级市场行情更新 5证18证证5证22证证A证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证3.54%证证证证证证证证证0.45%证证证证证证证证证1.45%证 证A证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证6.43%证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证2.66%证证证证证证证证证2.82%证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证0.33%证证证证证证证证证证证证证证证证证证证3.39%证证证证证证证证证证证 证证证证证Wind证证证证证证证证证证 证证证证证Wind证证证证证证证证证证 5月18日至5月22日，中美代表性AI企业涨跌分化延续，板块内部表现差异较大证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证+10.24%证证证证证证+8.73%证证证证证证证证+0.04%证证证证证证证证证证-4.43%证证证证证-2.60%证证证证证证A证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证+6.37%证证证证证证证+4.09%证证证证证证证+3.10%证证证证证证证证证证证-1.13%证证证证证证证-0.68%证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证+2.86%证证证证证证+0.89%证证 证证证证+0.83%证证证证证证证-3.48%证证证证证证证证A证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证-4.01%证证证证证证证-3.29%证证证证证证证-5.60%证证MINIMAX证-3.21%证证证证证证证证证证AI证+23.27%证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 （二）一级市场融资动态 1.全球IPO动态 证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证A证证证证证证证证证IPO证证证证证证证证证证证证 A股市场聚焦电子信息、高端制造和汽车产业链方向，整体IPO进程梯度分明。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 港股市场AI与硬科技主线延续高景气，新能源、半导体、智能驾驶、数字能源、数据安全、机器人与工业科技企业集中申报与推进。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证