北交所信息更新：储能业务累计交付138.41MWh，智算中心等新场景应用持续突破

昆工科技公布2025年报及2026一季度报，2025全年实现总营业收入6.32亿元，同比增长5.92%，但归母净利润为-2.13亿元。2026Q1营业收入微降1.03%至1.23亿元，归母净利润亏损同比扩大至-2606万元。由于主营业务毛利率承压，电池业务仍处于爬坡阶段，分析师下调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为0.48/1.51/2.42亿元，对应EPS为0.43/1.35/2.18元，当前股价对应PE为39.0/12.5/7.8X。鉴于电池业务持续拓展，现阶段订单充足，维持“增持”评级。

截至2026年4月28日，储能业务累计签订合同555.87MWh，交付138.41MWh，累计收款5,514.92万元，现阶段在手订单2.90亿元。2025年成功中标郑州人工智能计算中心项目，交付55.62MWh铝基铅炭储能电池系统，合同金额3,726.86万元；与太湖能谷签订1GWh铝基铅炭电池采购合同，为双方三年3GWh储能系统战略合作的关键成果。

风险提示包括储能市场竞争加剧、高负债压力、产能爬坡及消化风险。