燃料油基本面分析
1. 基本面： 美伊接近达成霍尔木兹海峡通行协议，但特朗普表示不会仓促达成。船用燃料需求低迷，市场结构走软，新加坡高硫燃料油现金价差跌至一周低点。一位交易商指出，跨月价差走弱主导船货现金价差走势。偏空。
2. 基差： 新加坡高硫燃料油670.21美元/吨，基差452元/吨；新加坡低硫燃料油804.48美元/吨，基差440元/吨。现货升水期货。偏多。
3. 库存： 新加坡燃料油5月20日当周库存2576.9万桶，增加142万桶。偏空。
4. 盘面： 价格在20日线下方，20日线偏平。中性。
5. 主力持仓： 高硫主力持仓空单，空减，偏空；低硫主力持仓多单，多增，偏多。
6. 预期： 美伊谈判有较大进展，双方关系缓和，原油系品种承压。数据显示5月20日当周新加坡燃料油出口量增长20.1%至49.5万吨，对华发货恢复，南亚国家出口也恢复。基本面减缓供应紧张担忧，短线燃油弱势运行。FU2609预计3750-3900区间运行，LU2607预计4700-4900区间运行。
近期多空分析：
- 利多：中东局势动荡、海峡通行不畅
- 利空：特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫
行情驱动： 供应端受地缘风险影响与需求中性共振
风险点： 中东迅速停火
