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橡胶周报：需求存变，耐心等待做多机会

2026-05-23 黎伟国联期货庄晓瑞

核心要点及策略

核心观点：当前市场需求存在变化，建议投资者保持耐心，等待做多机会。
数据图表追踪：
- 原料价格周内有所回落。
- RU估值已处于合理水平。
- NR基差整体走强，月差稳定。
- 丁二烯价格小幅下跌。
供应端分析：
- Q1 ANRPC成员国月度产量226万吨，同比降0.23%。
- 国内外部分产区降水量数据需关注。
- 顺丁利润快速修复，周度开工迅速提升。
- 合成胶供应端主要关注丁苯和顺丁。
- 2026年1-4月中国进口橡胶同比降1.95%。
需求端分析：
- 轮胎周度开工高于去年同期，库存低于去年同期。
- 5月份轮胎产量预计季节性回落。
库存分析：
- 社库环降1.1万吨，深色胶降0.9万吨。
- 丁二烯港库仍高位。
利润与平衡表：
- 天然橡胶利润、泰标胶亏损扩大。
- 预计5-6月天然橡胶继续去库。

橡胶周报：需求存变，耐心等待做多机会

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