广发计算机刘雪峰团队行业周报0524模型和应用发展机会涌现并继续推动

核心观点：1国内外CPU 公司有望受益于技术架构的升级。 CPU和GPU的配置比例持续提升的趋势确定，在AI Agent的应用拉动CPU需求增长的过程中，国内外CPU公司有望共同受益于技术架构升级带来的潜在市场规模扩大的趋势。 2国产AI大模型持续迭代；“国产算 【广发计算机刘雪峰团队|行业周报0524：模型和应用发展机会涌现，并继续推动算力需求总量和结构变化】 核心观点：1国内外CPU公司有望受益于技术架构的升级。 CPU和GPU的配置比例持续提升的趋势确定，在AI Agent的应用拉动CPU需求增长的过程中，国内外CPU公司有望共同受益于技术架构升级带来的潜在市场规模扩大的趋势。 2国产AI大模型持续迭代；“国产算力+国产模型”自主可控建设的加快。 截至26年3月底，中国AI大模型日均Tokens消耗量已达140万亿，国内Tokens的快速增长，既源于国产模型能力的持续迭代，也反映了其在编码、智能体及视频生成等多个场景落地的高频使用。 再考虑到国产大模型加大力度适配国产算力芯片的趋势，国产AI芯片和国产CPU有望随着国内AI大模型Tokens的增长而放量。 重点公司：1星环科技：截止26年4月1 日，公司认知数据库的单机版已开发完成，今年下半年将推出多卡版本。 在商业化策略上，预计26年下半年上线云版本，进入海外市场。 我们认为，未来认知数据库公有云版本的推出有望推动公司商业模式的转变，打开更大的潜在市场空间。 2国产CPU龙头：AI agent带来CPU占比提升的趋势有望推动CPU远期市场空间的突破。 基于X86架构的国产CPU龙头公司在产品竞争力和生态方面具有较强优势，有望受益于此趋势。 3寒武纪：26Q1，公司预付款项和采购现金支出的大量增加验证了供应链稳步改善修复的趋势，其供应链的优势有望进一步凸显。 后续持续关注公司预付款项等前瞻指标，锁定稀缺的国产产能。 4卓易信息：截止26年4月30日，EazyDevelop订单突破8200万元，其中4月的订单金额超过3200万元，超过了26年1-3月订单金额总和，呈现出量价齐升的趋势。 5税友股份：公司具备深刻的财税私域数据沉淀，在B端进展顺利，AI落地持续强化成长逻辑。 企业数量增长与合规要求提升推动财税SaaS市场扩容。 6广立微：CPO量产趋势下，硅光测试和良率管控的重要性提升，公司有望从硅光设计软件切入硅光测试设备，形成新的中长期增长曲线。 7炬光科技：新兴业务快速起量，26Q1光通信类业务/消费电子类业务收入同比+218%/+360%，驱动毛利率、OCF等核心财务指标向好，后续重点关注下游客户产品导入及量产节奏。 8晶泰控股：英矽智能上市后持续推进与海外大药企合作，叠加剂泰科技上市，AI制药板块逐步进入多公司、多路线验证阶段。 随着收入结构从传统服务型项目向高价值BD、里程碑和平台授权切换，公司估值逻辑也有望从“AI+CRO公司”重估为“AI for Science平台型资产”。