机械PCBAI产业链重点推荐柏楚日联奕瑞柏楚电子

柏楚电子

1. 订单改善：4月订单同比增约30%，5月有望加速，主要受益于PCB切割、泛AI、船舶、工程机械等领域需求回升。
2. 激光智能焊接系统：2026年预计销量达2800套，2027-2028年有望持续翻倍。
3. PCB/AI激光切割系统：从0-1进入1-10阶段，打开市值空间。
4. 市值观点：预计2026/2027年净利润分别为15亿/19亿，对应PE为33/25倍；当前位置处于底部，至少有70%+上涨空间，持续重点推荐。

日联科技

1. 主业订单：持续高增，预计增速40-50%。
2. X线检测设备拓展AI产业链：
   • PCB领域：已切入盛弘供应链，鹏鼎、景旺等客户，2026年AI产业链业绩增长可期。
   • 液冷板检测：2025年收入近数千万元，同比翻倍，2026年赛道景气度高将支撑业绩。
   • 新能源/固态/半固态：2D/3D检测产品已突破清陶能源、冠宇等客户，2026年行业向好将提供增长动力。
3. 并购：收购菲莱测试进军光通信领域，上海菲莱2025年营收1.74亿，净利润0.28亿，后续有望对标联讯仪器。
4. 市值观点：主业2028年净利润7-8亿，给予240倍PE，收购菲莱增厚150亿市值，目标400亿市值。

奕瑞科技

1. PCB背钻孔全检：采用X光检测，竞争对手主要为海外欧姆龙，2026-2027年行业需求约数千台，设备单价约200万。
2. 其他电子需求：车规级、消费电子厂商有望采用X光检测。
3. 市值观点：预计2025-2026年主业净利润8.2/11亿，安全边际300亿，PCB相关打开市值空间，目标400亿以上市值。