人形机器人行业跟踪报告：全国首个人形机器人全生命周期管理服务平台正式发布

人形机器人行业跟踪报告总结

行情回顾

• 本周人形机器人板块指数上涨3.57%，跑赢上证指数（-0.54%）、沪深300指数（-0.30%）和申万机械设备指数（1.92%）。
• 2026年初以来，人形机器人板块指数上涨8.74%，跑赢上证指数（3.63%）和沪深300指数（4.65%），但跑输申万机械设备指数（21.00%）。
• 截至2026年5月22日，人形机器人指数PE(TTM)为35.45倍，近5年呈下降趋势，近一年分位升至约80%，短期估值修复至偏高水位。
• 本周人形机器人板块成交金额约8,952.64亿元，环比增长4.95%，占万得全A周度成交金额5.88%，显示资金参与深度和交易热度提升。

产业动态

• 特斯拉：Model S和X正式停产，其生产线将用于人形机器人量产，规划年产能达100万台；得州工厂筹备第二代产线，目标产能千万台级别。
• 全国首个人形机器人全生命周期管理服务平台：由工信部牵头搭建，覆盖研发生产到报废回收全链条，已覆盖100余家企业、200余个产品型号、2.8万余台机器人。
• 智元机器人：西南具身智能产业基地在成都落成，首批200台新一代人形机器人下线，基地承担研发试制、规模化量产等功能，数据采集中心专注AI模型迭代优化。

投资建议

• 人形机器人产业处于技术突破向规模化商业化过渡阶段，供给端特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推进量产；需求端人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。
• 建议关注：
  1. 特斯拉与宇树科技供应链：关注精密减速器、执行器、传感器等核心零部件厂商。
  2. 国产供应链突破：关注掌握电机、减速器、控制器等技术，并能实现低成本量产的公司。

风险提示

• 政策效果不及预期风险、需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。