焦煤
- 行情复盘：5月21日，焦煤期货主力合约收跌1.69%至1190.5元。
- 资金流向：5月21日收盘，焦煤期货资金整体流入1.70亿元。
- 背景分析：523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为93.4%，环比增0.3%；精煤日均产量82.3万吨，环比增1.0万吨；精煤库存212.3万吨，环比减3.2万吨。
- 后市展望：下游焦钢企业盈利高稳，开工稳定，原料刚需支撑仍存，煤矿出货压力小；近期盘面跳水，部分期现商兑换利润出货增多，市场情绪谨慎。双焦供应端高稳，需求端韧性仍存，但梅雨季及夏季来临可能导致需求见顶。预计震荡偏弱运行。
钯金
- 背景分析：标普全球报告显示，欧元区5月综合PMI初值47.5，为31个月低点，服务业PMI骤降至46.4，制造业扩张放缓。
- 后市展望：欧元区经济下行压力增加，钯金工业属性强，下行压力较大，被动跟随黄金波动，短期面临寻底，但下方空间有限。
铁矿石
- 背景分析：5月11-17日，Mysteel全球铁矿石发运总量3205.5万吨，环比增346.0万吨；澳洲巴西发运总量2573.1万吨，环比增281.2万吨；澳洲发运量1863.0万吨，环比增39.8万吨，其中发往中国量1503.0万吨，环比减65.7万吨；巴西发运量710.1万吨，环比增241.4万吨。
- 后市展望：供应逐渐恢复，铁水难大幅增加，供需压力边际增加，铁矿累库压力或将回归。美伊冲突及燃料短缺风险仍存，但短期缺柴油风险不大。关注铁矿累库压力回归后的逢高做空机会。
铸造铝合金
- 背景分析：4月全球原铝产量592.2万吨，同比环比均下降；WBMS数据显示3月全球原铝供应短缺34.41万吨。中国4月原铝产量367.8万吨，较前月减少。
- 后市展望：全球原铝供应短缺支撑铝价，铸造铝合金价格方向性跟随。废铝供应偏紧、政策推高合规货源溢价，成本端支撑强。但下游压铸企业进入传统淡季，订单增量有限，仅刚需采购。预计ADC12短期延续震荡。
