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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 5 / 2 2 热点聚焦 钢铁煤期货价格下跌，后续怎么看 螺纹钢、铁矿石、焦煤合约价格延续下行，后续看空逻辑清晰。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com消息面，季节性淡季压制，随着梅雨季、夏季来临，雨水及高温将抑制钢材终端需求，原料煤需求面临见顶可能。当前市场观望情绪渐浓，下游谨慎按需采购，高价资源销售承压，盘面向上动力不足。蒙煤通关短期受阻：受大范围降水天气影响，甘其毛都口岸入境车辆煤炭混合雨水，查验难度增加，口岸日通关车数一度大幅下滑至786车，短期供应受到明显扰动。 需求端，下游地产复苏不及预期，基建项目开工放缓，制造业用钢需求偏弱，终端刚需难以回暖，钢材去库节奏缓慢，钢厂利润持续承压，主动控产降原料采购意愿。宏观层面，国内稳增长政策边际减弱，市场对经济复苏力度预期降温，叠加美联储政策偏紧带来外部压力，大宗商品整体情绪偏弱。 技术面来看，钢煤合约跌破关键支撑位，空头趋势确立，资金持续流出多头持仓，下行空间进一步打开。综合供需、宏观与盘面信号，短期缺乏强利好支撑，后续仍以震荡下行、逢高看空钢铁煤为主。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 今天大盘出现了“久违”的大跌，1000持续回落到收盘，沪指形成单日超大阴线，短期走势明显偏弱，操作上，尽量谨慎观望为主。 技术解盘-黄金 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 黄金晚间小幅高开后震荡向下，受伊美关系缓和影响黄金晚间再度冲高，但上方阻力明显冲高回落，全天围绕1000点小幅震荡，振幅仅20点，整体仍旧偏弱，后市建议震荡偏空思路对待。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 供应端短期受港口检修影响，到港有所回落；需求端铁水稳定，钢厂检修与复产俱存；港口高库存环比有所下降；海运费持续高位波动；技术面上，高位连续收阴走弱，可震荡偏空看待！ 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 供应端来看，浮法玻璃日熔量持续下降，冷修产能大幅增加；需求端来看，保交楼持续推进拉动刚性需求，光伏、汽车玻璃需求稳定；但高库存压制明显。技术面上，近期涨跌无序，宽幅震荡思路看待！ 技术解盘-甲醇 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 国内甲醇产量减少，到港量维持极低水平，供应偏紧格局延续，装置检修计划继续弱化需求，高油价成本支撑逻辑仍在，但地缘效应边际递减，甲醇高位震荡对待。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 纸浆现货市场交投情绪略显清淡，主力浆企装置在正常区间排产，国内港口库存量处于历史高位继续承压，下游需求提振动力不足，以刚需采买为主，四大原纸毛利润较为低迷，市场缺乏单向驱动指引，期货盘面近期呈区间震荡走势。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、程伟（投资咨询编号：Z0022193）、蒋毅（投资咨询编号：Z0023814）、陈强（投资咨询编号：Z0023825）、鹿席（投资咨询编号：Z0023839）、纪海滨（投资咨询编号：Z0021708）。