甲醇产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：主力合约收盘价2963元/吨，环比下跌5元；9-1价差114元/吨，环比缩小2元；主力合约持仓量713541手，环比减少238手；前20名净买单量100376手，环比减少3488手；仓单数量88660张。
• 现货市场：江苏太仓报价3210元/吨，内蒙古报价2715元/吨；华东-西北价差495元/吨；郑醇主力合约基差2423元/吨；CFR中国主港4023美元/吨，CFR东南亚6330美元/吨；FOB鹿特丹502欧元/吨；中国主港-东南亚价差-2313美元/吨。
• 上游情况：NYMEX天然气2.89美元/百万英热，环比下跌0.19美元。
• 产业情况：华东港口库存61.02万吨，环比减少5.73万吨；华南港口库存10.53万吨，环比减少2.4万吨；甲醇进口利润-103.03元/吨，环比增加30.54元/吨；当月进口数量43.79万吨；内地企业库存364200吨，环比增加400吨；甲醇企业开工率88.19%，环比下降3.43个百分点。
• 下游情况：甲醛开工率37.71%，环比下降11.28个百分点；二甲醚开工率4.46%，环比下降0.57个百分点；醋酸开工率71.01%，环比下降7.39个百分点；MTBE开工率60.66%，环比下降0.57个百分点；烯烃开工率85.79%，环比上升0.01个百分点；甲醇制烯烃盘面利润-799元/吨，环比下降15元/吨。
• 期权市场：20日历史波动率28.95%，环比下降1.08个百分点；40日历史波动率49.77%，环比下降0.16个百分点；平值看涨期权隐含波动率28.25%，环比上升0.19个百分点；平值看跌期权隐含波动率28.33%，环比上升0.27个百分点。

行业消息

1. 中国甲醇样本生产企业库存36.42万吨，环比增0.11%；订单待发25.02万吨，环比增11.17%。
2. 中国甲醇港口库存71.55万吨，环比减少8.13万吨，其中华东和华南库存分别减少5.73万吨和2.4万吨。
3. 国内甲醇制烯烃装置产能利用率87.77%，环比上升1.46%，中安联合装置重启后正常运行。

研究结论

• 供应端：近期检修损失量小于恢复产出量，整体产量增加，但内地企业部分装置恢复叠加车辆到厂不多导致库存微增，但总体仍处偏低水平。
• 库存端：港口库存本周继续去库，主要因汽运提货弱势和进口抵港较少，预计下周库存或继续下降，需关注出口船发节奏及内地货源补充情况。
• 需求端：中安联合装置重启带动MTO开工率提升，但下周江苏盛虹装置停车将导致开工率下降。
• 价格预测：MA2609合约短线预计在2910-3030元/吨区间波动。

提示关注

周三隆众企业库存和港口库存数据。