工业硅&多晶硅日报

一、研究观点 工业硅方面，主力合约2609收于8460元/吨，震荡偏强，持仓增仓3385手至30.96万手；百川工业硅现货价9136元/吨，下调7元/吨，最低交割品价格回落至8600元/吨，现货升水收至140元/吨。新疆检修硅厂陆续复产，四川乐山硅厂逐步复产，但下游高价接受度差，库存高位去化缓慢，仓单压力持续，价格靠成本托底，重心窄幅下移。

多晶硅方面，主力合约2606收于37055元/吨，震荡偏强，持仓减仓4838手至42354手；调整后最低交割品标准34000元/吨，现货贴水扩至3055元/吨。内蒙新产能投放叠加西南丰水复产，终端招标逐步起量，5月硅片至组件排产回升，供需双增下博弈边际变量逻辑。发改委关于有序推动多用户绿电直连发展通知及能耗政策预期，资金关注波动性走高节奏。

二、日度数据监测 （数据内容未提供）

三、图表分析 3.1 工业硅及成本端价格 （资料来源：百川盈孚、光大期货研究所）

3.2 下游产成品价格 （资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究所）

3.3 库存 （资料来源：百川盈孚、光大期货研究所）

3.4 成本利润 （资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究）

有色金属团队介绍 展大鹏（研究总监）、王珩（研究员）、朱希（研究员）

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