特斯拉（TSLA）：周报

【公司评论】 特斯拉（TSLA）：周报 852-25321957Jinglin.li@firstshanghai.com.hk唐伊莲852-25321539Alice.tang@firstshanghai.com.hkRobotaxi：于多地建设Cybercab专用设施；Cybercab正配备星链天线进行测试5月15日，根据内华达州拉斯维加斯和德克萨斯州欧文市的相关文件显示，特斯拉正准备建设一个区域支持中心网络以支持Cybercab运营。这些设施不仅用于车辆充电，还用于清洁、维修、存储和管理全天候运行的大型自动驾驶车队。其中一个项目已经在拉斯维加斯启动。 5月15日，有人目击Cybercab后备箱盖上加装了星链卫星天线，该发现正值特斯拉正式启动Cybercab量产，表明特斯拉正为Robotaxi车队寻求比标准蜂窝网络更强的高带宽、低延迟连接方案。该技术确保车辆即使身处蜂窝信号盲区也能获得远程支援，同时也能够将驾驶数据高速上传至特斯拉服务器，缩短FSD训练与研发周期。 行业汽车股价409.99美元 市值1.54万亿美元总股本37.52亿股52周高/低498.83美元/273.21美元每股账面值21.90美元 FSD：欧洲多地加速审批FSD；特斯拉发布新FSD专利；推送FSD V14.3.3更新5月13日，瑞典交通管理局已确认特斯拉的FSD正在通过欧盟的审批程序，最早可能在2026年夏季或秋季全面推广。需要注意的是，一旦欧盟流程完成，特斯拉有可能直接在多个欧洲国家激活FSD（监督），无需获得各国的单独批准。与此同时，比利时现已批准特斯拉在公共道路上对FSD进行监督测试。弗拉芒交通部长安妮克·德·里德尔证实了这一批准。 5月16日，特斯拉申请了新专利“用于联合行为规划和预测的人工智能建模技术”（美国专利号：US 2026/0105614），揭示了v14-Lite如何在老硬件HW3上运行。新专利提出了基于“分层节点图”的精简决策架构，车辆会为每个可能的动作分配一个特定的“节点得分”，除了物理碰撞节点，还引入了舒适性、干预可能性以及类人驾驶者这三个心理维度分。此外，这种分支评分机制带来了“激进剪枝”技术，能立即识别并停止计算低分、高干预风险的分支，从而大幅降低复杂路况所需的内存、计算负荷，使得老款HW3计算机也能运行FSDV14-Lite。 5月17日，特斯拉开始推送2026.14.6.6软件更新，其中包括FSDV14.3.3。此次更新将智能召唤的最高时速上限从6英里提升至8英里，使车辆在停车场导航至车主时响应更加迅速且自信。同时推出了新的自动驾驶应用程序，集成了订阅、分步教程和详细遥测数据等功能于一体，并优化了车主接管车辆后的脱离反馈菜单。 储能：推出新型动态电源管理远程电表 5月13日，特斯拉推出新款“远程电表”，专为解决家庭电力容量限制，目前已在特斯拉美国官网（售价210美元）及加拿大官网（售价285加元）同步上架。该设备的核心是“动态电源管理”，通过监控家庭实时总用电量，智能调节特斯拉充电器的输出电流，保障电力有限的家庭安全使用充电器，无需升级复杂电气系统。 电动车：美国Model Y涨价；扩展印度市场；柏林工厂升级 5月16日，特斯拉提高了Model Y的售价，这也是该车型近两年来首次价格上涨。特斯拉将Model Y Premium后驱版和Model Y Premium全驱版的价格均上调了1000美元，调整后的起售价分别为45990美元和49990美元，而Model Y Performance版的价格也小幅上涨了500美元至57990美元。标准配置则维持原价不变。目前加拿大市场由柏林超级工厂供货，因此加拿大市场的Model Y价格并未发生改变。 5月14日，特斯拉在印度班加罗尔开设了体验中心，继续布局印度市场扩张计划。这是特斯拉在印度的第四家体验中心，新展厅将展出Model Y系列车型，包括最近推出的Model YL。印度目前对整车进口征收高额关税，导致特斯拉在印度的车型价格偏高，特斯拉也尚未确认在印度建立制造工厂的计划，但展厅、服务中心和充电基础设施的稳步推出表明，特斯拉正在为未来几年在印度市场占据更大的份额奠定基础。 5月14日，特斯拉柏林超级工厂经理安德烈·蒂里格宣布将有2.5亿美元投资用于扩建厂内电池工厂，将4680电池单元的年产能从8 GWh提升至18GWh，并新增1500个就业岗位。此次产能扩张旨在将电池生产与整车组装完全集中在同一地点，从而缩短供应链并降低物流成本。 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2026第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利。 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com