纯碱期货研究报告总结
走势评级
供给分析
- 纯碱周度产量回落,轻重碱产量均下降,但总量仍处于历史高位。
- 重碱周度产量高位震荡,轻碱周度产量处于历史高位。
- 轻重碱产量比自2024年9月中旬起呈上升趋势。
需求分析
- 纯碱总需求走弱。
- 重碱方面,浮法玻璃周度产量小幅回升,光伏玻璃周度产量持续走弱,总量减少。
- 轻碱方面,碳酸锂开工率维持70.28%,对纯碱支撑减弱。
库存分析
- 纯碱库存高位,上周小幅累库,周度库存达188.17万吨。
成本与利润
- 氨碱法成本小幅回升,亏损扩大。
- 联碱法生产成本回升,利润收缩。
结论
- 纯碱供应过剩,需求走弱,库存高位,供需过剩格局持续压制价格。
- 若价格过低导致高成本设备检修增加,短期或影响供应端,从而支撑价格。
- 纯碱整体震荡,1150-1350元/吨区间思路。
操作建议
风险提示
- 多头风险:玻璃冷修超预期。
- 空头风险:产能提前出清。