钢材早报：钢材震荡回落，等待做多机会

走势评级

• 螺纹钢：震荡
• 热轧卷板：震荡

盘面分析

• 美国总统特朗普表示与伊朗的谈判已进入最后阶段，但具体影响未在报告中详细阐述。

供需分析

螺纹钢

• 美国总统访华结束，市场情绪回落。
• 本周螺纹钢供应小幅回升，消费恢复节前水平，库存重回下降趋势，基本面环比改善但展望趋弱。
• 2023年一季度房地产投资跌幅扩大，基建需求稳健增长，螺纹钢表需见顶回落，总量同比下滑。
• 雨季已至，厄尔尼诺影响下南方雨水偏多，可能扰动下游需求。
• 钢厂盈利率升至64%，铁水产量高位运行，利好原料。
• 铁矿石和双焦价格盘整运行，回落概率增加，成本支撑中性偏弱。
• 5月为传统淡季，建材需求大概率回落。
• 重点关注后续产量变化。

热轧卷板

• 本周热卷供应微跌，需求止跌回升释放积极信号，去库节奏重启，但高库存压力仍显著。
• 2023年一季度耐用品消费疲软，出口受中东冲突影响偏弱，未来消费季临近和中东局势缓和或改善需求。
• 截至4月底，设备更新资金投放量接近去年全年水平，有望拉动需求增长。
• 铁矿石和双焦价格盘整运行，成本支撑中性。
• 5月有望供需双增，重点关注后续去库节奏。
• 需求持续偏弱下，热卷上方空间或有限。

研究结论

• 螺纹钢：预计震荡偏强，关注后续产量变化。
• 热轧卷板：预计盘整偏强运行，上方空间有限，关注去库节奏。

策略建议

• 螺纹/热卷回调企稳后建仓多单。

风险提示

• 美伊冲突演变、国内政策超预期。