钢材早报：钢材震荡回落，等待做多机会

螺纹钢

• 走势评级：震荡
• 盘面分析：美国总统访华结束，市场情绪回落。
• 基本面：本周螺纹钢供应小幅回升，消费恢复节前水平，库存重回下降趋势，基本面环比改善展望趋弱。一季度房地产投资跌幅扩大，基建需求稳健增长，表需见顶回落，总量同比下滑。雨季及厄尔尼诺影响下南方雨水偏多，扰动下游需求。钢厂盈利率升至64%，铁水产量高位运行，利好原料。铁矿石和双焦价格盘整运行，成本支撑中性偏弱。5月为传统淡季，建材需求大概率回落。
• 结论：预计螺纹钢震荡偏强，重点关注后续产量变化。
• 策略建议：显著回调后建仓多单。

热轧卷板

• 走势评级：震荡
• 盘面分析：本周热卷供应微跌，需求止跌回升释放积极信号，去库节奏重启，但高库存压力仍显著。
• 基本面：一季度耐用品消费疲软，出口受中东冲突影响偏弱，但消费季临近和中东局势缓和或改善需求。截至4月底，设备更新资金投放量接近去年全年水平，有望拉动需求增长。铁矿石和双焦价格盘整运行，成本支撑中性。5月有望供需双增，重点关注后续去库节奏。
• 结论：热卷在需求持续偏弱的局面下上方空间或有限，预计盘整偏强运行。
• 策略建议：显著回调后建仓多单。

风险提示

• 美伊冲突演变
• 国内政策超预期