铂金钯金日常报告

摘要 有色贵金属与新能源团队 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 【行情复盘】 内盘铂金下跌2.07%至481元/克左右，钯金回落2.06%至332元/克，贵金属外盘承压，外盘铂金主力反弹至美元1940/盎司左右震荡（折内盘估算为475-480/克），钯金主力回落至1370美元/盎司左右震荡（折内盘估算为335-340克）。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年05月20日星期三 【重要资讯】 5月20日，金属铂（Pt：99.95%）市场均价为476元/克，与上一个工作日价格下跌12元/克。对通胀的持续担忧促使投资者押注全球央行可能被迫加息，贵金属承压。今日铂金价格下跌。 5月20日，金属钯（Pd：99.95%）国内均价为328.5元/克，较上一个工作日价格下跌8.5元/克。 美国参议院周二推进了一项旨在迫使特朗普从伊朗撤军的法案，今日钯金属价格下跌。周二，美国30年期国债收益率攀升5个基点至5.18%，触及2007年以来的最高点；两年期收益率升至4.11%，为2025年2月以来新高。这延续了数周来债市持续走弱、收益率不断攀高的疲软态势。 世界铂金投资协会（WPIC）发布了2026年第一季度《铂金季刊》，并对2026年全年预测进行了修正。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 2026年第一季度铂金市场录得8吨盈余。成因主要有两点：一是南非铂金产量非季节性走高，推动铂金总供应量同比增18%（增加8吨至54吨）；二是总需求同比锐减31%（减少20吨至46吨），其中ETF和交易所库存合计流出12吨，是需求下滑最大的单一影响因素。尽管如此，2026年第一季度若干市场趋势预计将在年内发生逆转，据此预判预测2026全年铂金市场将连续第四年出现年度供应短缺，缺口为9吨，较此前预测值小幅上调2吨。2026年铂金总需求预计同比下滑9%（减少23吨）至239吨，主要原因是交易所库存及ETF投资态势反转，两类投资渠道预期将分别出现3吨净流出，与去年大幅流入形成对比。得益于回收供应的增长，铂金总供应量预计将同比增加2%（增加4吨）至229吨。 预计到2026年底，地上存量将降至54吨，仅可满足全球不足三个月的需求体量 【市场逻辑】 美伊战争正在经历复杂谈判，美联储新主席沃什施政方向有待观察，油价持续回升压制降息预期，部分央行出售黄金换取美元，ETF持仓持续回落。支撑黄金持续上涨的核心逻辑短期有所动摇，短期没有一致性预期。【交易策略】 铂金波幅巨大，盘中可考虑波段交易，短期内难有趋势性行情。铂金主力合约下方支撑区间关注400-420，上方压力区间580-600， 期货研究院 品种：标题 第一部分贵金属价格走势.......................................................................................................................1一、伦敦金/银/铂金/钯金........................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................3第二部分美元相关指标.............................................................................................................................4一、美元与黄金.......................................................................................................................................4（一）美元与黄金....................................................................................................................................4第三部分铂金/钯金基本面情况...............................................................................................................6一、铂金进口数据概览.............................................................................................................................6二、钯金进口数据概览.............................................................................................................................8第四部分下游需求....................................................................................................................................9一、黄金ETF数据...................................................................................................................................10二、白银ETF数据...................................................................................................................................10三、汽车产销.........................................................................................................................................12 图目录 图1：伦敦金银比....................................................................................................................................................................................1图2：伦敦金银现货价格.......................................................................................................................................................................1图3：伦敦铂金钯金现货价格..............................................................................................................................................................2图4：伦敦现货价:铂:下午:美元.......................................................................................................................................................2图5：伦敦现货白银钯金现货价格.....................................................................................................................................................2图6：中间价:美元兑人民币................................................................................................................................................................3图7：上海金交所:收盘价:铂金现货:PT9995.................................................................................................................................4图8：期货收盘价(连续):NYMEX铂 .....................................................................................................................................................4图9：美元与黄金....................................................................................................................................................................................5图10：美债10年-2年.............................................................................................................................................................................5图11：美国十年实际收益率VS黄金价格..........................................................................................................................................5图12：美国:美元指数...................................................................................................................................