太钢不锈机构调研纪要

太钢不锈作为全球不锈钢行业领军企业，被宝武集团实际控制，拥有完整的钢铁生产工艺流程和800多项自主知识产权技术。公司产品涵盖全系列不锈钢，并在高精尖领域如笔尖钢、手撕钢、核电用钢等享有盛誉，同时坚持绿色低碳发展，成为国家首批绿色工厂和钢铁行业环保绩效A级企业。

1. 产能出清展望：2026年4月新修订的《钢铁行业产能置换实施办法》实施1.5:1的高置换比例，严控跨企业交易，推动行业集中化、高端化、低碳化发展。逐步取消不同企业间产能置换，设置2年过渡期至2028年5月18日，预计2028-2030年国内不锈钢行业将形成以头部企业主导、绿色低碳为门槛、高端产品为核心竞争力的新格局。

2. 2025年第四季度亏损原因：公司2025年全年利润总额1.14亿元，前三季度利润6.13亿元，四季度亏损4.99亿元，主要受购销两端价差缩小影响。

3. 2026年成本管控举措：公司将通过提升招标和直采比例降低采购成本，聚焦铁水、能源、物流、质量“四大成本”精准攻坚，强化集约化生产和产线协同，加强产销研协同和技术攻关，推进炼钢经济炉料降本，推进CP有效落地，提升全流程成本竞争力。

4. 低碳不锈钢研发与出口进度及碳成本影响预判：公司自主搭建国内不锈钢行业首个全流程在线碳管理平台，产品涵盖奥氏体及铁素体、马氏体全部不锈钢牌号，通过RC和RCS双认证，广泛应用于高端电子、绿色家电等领域。已开发430系专用绿钢牌号，并大力推进BIPV光伏绿电替代传统灰电，从能源源头严控碳排放。公司低碳实践获得多项认可，包括2022年首发EPD环境声明、2023年获评中国工业碳达峰领跑者企业、2024年斩获“双碳最佳实践能效标杆示范工序”荣誉，2025年低碳绿色不锈钢产品率先出口欧洲突破欧盟CBAM绿色贸易壁垒。

5. 分红政策与股份回购规划：公司重视股东回报，保持利润分配政策连续性和稳定性，尤其保持现金分红的连续性。未来将继续根据企业所处发展阶段，在保证可持续发展的前提下，积极为股东提供连续、稳定的现金分红。关于股份回购，公司将在综合考虑经营状况、现金流水平、监管政策及市场环境等因素的基础上审慎研究，如有实质性进展将第一时间履行信息披露义务。