太钢不锈机构调研纪要

调研日期: 2026-05-20 山西太钢不锈钢股份有限公司是一家全球不锈钢行业领军企业，成立于1997年。公司通过多次收购和股权调整，最终被宝武集团实际控制。太钢不锈专注于发展以不锈钢为主的特殊钢，拥有完整的钢铁生产工艺流程及相关配套设施，具备800多项以不锈钢为主的自主知识产权的核心和专有技术。公司的不锈钢产品涵盖板带型线管全系列，笔尖钢、手撕钢、核电用钢、铁路用钢、双相不锈钢、新能源汽车用高牌号硅钢等高精尖产品享誉国内外。太钢不锈坚持走绿色低碳发展之路，推动环保水平由优秀迈向卓越，成为国家首批绿色工厂和钢铁行业环保绩效A级企业。未来，太钢不锈将聚焦“绿色、精品、智慧”发展思路，加速构建全球化的不锈钢现代产业体系，加快建设全球最具竞争力的不锈钢企业。 1、中国钢铁行业自去年实施反内卷,并刚刚印发产能置换比例(1:1.5),公司如何展望未来不锈钢行业产能出清进度? 答复:2026 年 4 月底,工业和信息化部印发新修订的《钢铁行业产能置换实施办法》,通过全国统一 1.5:1 的高置换比例、严控跨企业产能交易、强化绿色转型导向等措施,推动行业向集中化、高端化、低碳化发展。《办法》进一步规范不锈钢企业设备建设,有利于遏制不锈钢产量的无效增长,进一步落实“反内卷”,促进行业自律。同时逐步取消不同企业间产能置换,设置 2 年过渡期(至2028 年 5 月 18 日),将进一步巩固国内不锈钢行业集中度,对国内不锈钢产能出清有一定促进作用。2028 年是关键节点,届时产能置换过渡期结束,跨企业间的单纯产能指标买卖将被全面禁止,产能转移仅限于实质性兼并重组,预计到 2028-2030 年期间,国内不锈钢行业将逐步形成以头部企业主导、绿色低碳为门槛、高端产品为核心竞争力的新格局。 2、2025 年第四季度公司亏损由哪些因素导致? 答复:公司 2025 年全年利润总额为 1.14 亿元,前三季度利润总额为 6.13 亿元,四季度亏损 4.99 亿元,主要是购销两端价差缩小影响。 3、2026 年成本管控具体举措? 答复:2026 年公司坚持高目标牵引,提升招标和直采比例,降低采购成本;聚焦铁水、能源、物流、质量“四大成本”精准攻坚及费用管控,强化集约化生产和产线协同,全方位提效率降成本;加强产销研协同和技术攻关;坚持对标找差,推进炼钢经济炉料降本;推进CP(控制计划)有效落地,提高关键质量和技经指标,提升全流程成本竞争力。 4、公司低碳不锈钢研发与出口落地进度,未来碳成本影响预判?答复:面对行业减碳难题,公司以全生命周期碳足迹管控为减碳核心抓手,自主搭建国内不锈钢行业首个全流程在线碳管理平台。产品涵盖奥氏体不锈钢五类及铁素体、马氏体全部不锈钢牌号,通过了 RC 和RCS 双认证,广泛应用于国内外高端电子、绿色家电等民生消费领域,以高品质绿色产品赋能民生消费升级,有力推动我国不锈钢产业迈向低碳绿色、高质量发展新高度。针对客户应用需求,已开发 430 系专用绿钢牌号。与此同时,公司大力推进 BIPV 光伏绿电替代传统灰电,从能源源头严控碳排放,真正达成低碳减排与绿色生产的深度融合、协同共进。 凭借在绿色低碳领域的突出实践与卓越成效,公司收获一系列重磅认可:2022 年,面向全球首发 EPD 环境声明;2023 年,成功获评中国工业碳达峰领跑者企业、全国首批全流程超低排放 A 级企业;2024 年,斩获“双碳最佳实践能效标杆示范工序”荣誉;2025 年,旗下低碳绿色不锈钢产品率先出口欧洲,成为国内不锈钢行业首个突破欧盟 CBAM 绿色贸易壁垒的企业;2026 年,在 A 供应链大会上,公司作为行业唯一企业独家推介绿色低碳不锈钢产品,正式树立行业绿色低碳发展标杆。 5、2025 年在仅实现微利的情况下,仍推出近 100%的超高分红方案,公司后续分红政策是否稳定,在低估值状态下有无股份回购相关规划? 答复:公司高度重视股东的投资回报,积极通过现金分红提升股东的获得感,保障股东合法权益,并在《公司章程》中明确了利润分配政策的原则:根据公司盈利情况,从实际出发,重视对投资者的合理回报,保持利润分配政策连续性和稳定性,尤其保持现金分红的连续性和稳定性,同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益以及公司的可持续发展。 未来,公司将继续牢固树立回报股东意识,统筹做好业务发展与股东回报的动态平衡,根据企业所处发展阶段,在保证可持续发展的前提下,积极为股东提供连续、稳定的现金分红,给予股东合理稳定的投资回报,让股东切实享受到公司发展成果。具体分红方案将结合当年盈利情 况、现金流状况及监管要求,按照法定程序审议后披露。 关于股份回购,公司将在综合考虑经营状况、现金流水平、监管政策及市场环境等因素的基础上,审慎研究相关可行性。如后续有实质性进展,公司将第一时间履行信息披露义务,保障所有股东的知情权。