焦炭焦煤日评

报告类型 2026年5月19日 焦炭焦煤日评 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782交易咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070交易咨询证书号：Z0023472 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 5月18日，焦炭、焦煤期货主力合约2609偏弱震荡后尾盘跳水，分别创4月21日和4月15日以来新低。 1.1现货市场动态与技术面走势： 5月18日，焦炭、焦煤2609合约日线KDJ指标继续下滑。焦炭2609合约日线MACD绿柱分别连续4个和3个交易日放大。 1.2后市展望： 消息面，美伊对于停战条件的解读存在明显分歧，国际原油价格再度走强，但煤焦价格受中蒙甘其毛都至嘎顺苏海图跨境铁路项目进入架梁施工阶段影响带来预期供应增长以及监管机构询盘动力煤价格等因素明显回落。 近期独立焦化企业连续2周盈利走扩并创2024年5月以来新高，其焦炭产量攀升至去年10月下旬以来新高后有所回落；港口焦炭库存升至2020年7月以来新高连续3周回落，焦企焦炭库存近4周在低位徘徊，钢厂焦炭库存仍保持在679-698万吨的高位区间；5月4日至9日蒙煤通关量较前一周有所回升，甘其毛都口岸均值增幅为3.5%，大体在17.5-22.1万吨区间；焦化厂炼焦煤库存前一周明显降库5.4%后又补库2.9%，钢厂炼焦煤库存则在去年4月以来的偏低区间窄幅波动。 考虑到消息面与基本面利多兑现后煤焦价格存在一定的抛压，但煤焦现货价格仍具较强韧性，以及焦炭供应持续回升、钢厂焦炭库存偏高、焦化厂焦炭库存低位徘徊、焦化厂对焦煤转为补库、港口焦炭补库偏高、港口焦煤库存偏低，预计后市煤焦价格近期偏弱，但5月底前后或再度企稳回升。 二、行业要闻 国家统计局5月18日发布的最新数据显示，1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）141293亿元，同比下降1.6%。工业投资同比增长2.5%。其中，采矿业投资增长11.1%，制造业投资增长1.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长4.4%。 1-4月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。4月份，规模以上工业增加值同比增长4.1%。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.05%。1-4月份，新建商品房销售面积25258万平方米，同比下降10.2%，降幅比1-3月份收窄0.2个百分点；其中住宅销售面积下降12.2%。新建商品房销售额23000亿元，下降14.6%，降幅收窄2.1个百分点；其中住宅销售额下降15.7%。4月份，我国规上工业发电量达7440亿千瓦时，同比增长2.6%，增速比3月份加快1.2个百分点。当月日均发电量为248亿千瓦时。1-4月份，规上工业发电量31237亿千瓦时，同比增长3.3%。1-4月份，全国焦炭产量累计16741万吨，同比增2.0%；钢材产量47194万吨，同比降1.3%；生铁产量28228万吨，同比下降3.1%；粗钢产量33112万吨，同比降4.1%。 1-4月份，社会消费品零售总额164941亿元，同比增长1.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额152053亿元，增长3.1%。4月份，社会消费品零售总额37247亿元，同比增长0.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额34218亿元，增长1.8%。 4月份，全国原煤产量38563万吨，同比下降1.0%，环比下降12.5%。4月份，日均产量1285.4万吨，较1-3月份的1421万吨减少135.6万吨，同比下降1.0%。1-4月份，全国累计原煤产量158391万吨，同比微降0.1%，而今年前3月则是同比增长0.1%。 华菱钢铁5月16日公告称，公司子公司华菱涟钢拟实施炼铁厂7#高炉及烧结等配套系统提质升级改造项目，投资额76781万元，建设期10个月，其中高炉全停产工期65天。 山西潞安环保能源开发股份有限公司（潞安环能）5月16日发布公告，披露2026年4月主要运营数据。2026年4月，潞安环能实现原煤产量499万吨，同比增长0.81%。此外，近日，该公司上马煤矿取得采矿许可证及不动产权证书（采矿权），标志其公司此前竞得的上马区块探矿权正式实现探转采，已完成采矿权确权登记，具备合法开采的权属基础。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 宁波营业部 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com