每日观点
- 供给端：上周碳酸锂产量环比增长0.47%，高于历史同期。外购锂辉石精矿和外购锂云母成本均有所下降，生产有所盈利；回收端生产成本高于矿石端，排产积极性低；盐湖端成本显著低于矿石端，排产动力足。
- 需求端：上周磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比增加1.23%和2.07%。
- 基差：05月19日电池级碳酸锂现货价为186500元/吨，09合约基差为2100元/吨，现货升水期货，偏多。
- 库存：冶炼厂库存环比增加1.57%，低于历史同期；下游库存环比减少8.43%，低于历史同期；其他库存环比增加4.32%，高于历史同期；总体库存环比减少1.22%，低于历史同期。
- 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20下方。主力持仓净空，空增。
- 预期：2026年4月碳酸锂产量为110030实物吨，预测下月产量为113780实物吨，环比增加3.41%；进口量保持不变。预计下月需求有所强化，库存或将去化。6月碳酸锂2609预计在183300-191260区间震荡。
碳酸锂行情概览
- 利多因素：锂云母厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下行。
- 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
- 主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
库存
- 冶炼厂库存：环比增加1.57%，低于历史同期平均水平。
- 下游库存：环比减少8.43%，低于历史同期平均水平。
- 其他库存：环比增加4.32%，高于历史同期平均水平。
- 总体库存：环比减少1.22%，低于历史同期平均水平。
免责声明
- 本报告不构成投资建议，内容仅供参考，投资者需独立判断。
