中观事件总览
生产行业：
- 人工智能监管：外交部发言人郭嘉昆在例行记者会上表示，中美两国元首就人工智能监管问题进行了建设性交流，同意开展人工智能政府间对话，共同促进人工智能发展和治理，推动其服务人类文明进步和国际社会共同福祉。特朗普总统访华期间，两国元首已就此达成共识。
- 全社会用电量：国家能源局发布数据显示，4月份全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长6.0%。分产业看，第一产业用电量同比增长2.0%，第二产业用电量同比增长5.3%（其中工业用电量同比增长5.5%，高技术装备制造业用电量同比增长10.1%），第三产业用电量同比增长8.9%。
服务行业：
- 国债期货与利率债：5月19日，国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.56%，10年期主力合约涨0.15%。银行间主要利率债收益率全线下行，10年期国债活跃券收益率下行1.15bp报1.735%。资金面整体延续宽松。
- 货币政策与金融数据：5月LPR即将公布，但4月报价已连续11个月维持不变（1年期3.0%，5年期以上3.5%）。央行5月通过买断式逆回购净回笼约1万亿元，连续三个月缩量，但分析认为在资金面宽松背景下，更多体现“削峰填谷”思路，非政策收紧信号。4月金融数据偏弱，居民贷款大幅减少，基本面继续支撑债市。
- 海外市场与政策预期：美国10年期国债收益率升至4.663%，创2025年1月以来新高，受通胀数据超预期及加息预期升温影响。全球债市承压，市场预计积极财政政策窗口临近，需关注海外利率预期演变及国内稳增长政策落地节奏。
行业总览
上游：
- 有色：镍、铝、铅价格回落。
- 农业：鸡蛋价格上升，棕榈油、棉花、猪肉价格回落。
- 能源：国际原油价格回升。
中游：
- 化工：PX、聚酯开工率低位。
- 能源：电厂耗煤量提高。
- 农业：生猪制品开工上行。
下游：
- 地产：一、二线城市商品房销售季节性回落。
- 服务：国内航班班次回落。
风险
经济政策超预期，全球地缘政治冲突
图表
（图表内容省略，详见原文）
资料来源
同花顺，华泰期货研究院，iFind
