《黑色》日报

投资咨询业务资格：证监许可【2011]1区92号2026年5月20日 钢价回落明显，螺纹月差偏弱，热卷月差稍强。前期吨钢利润走扩，估值稍高，绝对价格也接近去年反内卷交易高点附近，总需求并未有增量预期，钢价突破新高动力不足，价格回落。基本面看，供需双降，维持较好季节性去库，供需矛盾不大。考虑近期海外钢价坚挺，海内外价差随着中国钢价回落有所走扩，有利于出口，对价格有支撑。技术面看，钢价突破前期震荡中枢，螺纹钢和热卷分别在3280和3500附近见顶回落，往下关注3180（螺纹）和3380（热卷）附近支撑。操作上暂观望，关注回调企稳后做多尝试。 钢材观点 数据来源：Wind、Mystee、富宝资讯、广发期货发展研究中心。请仔细阅读报告尾端免责声明。 分析方法，并不代表广发期货或具附属机将的立场，在任何情况下，报告内仅供梦考，报告中的信息或所表达的忘的出价或询价，投贵者据此投资，风险自担，本报告旨在发送给广发期货持定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任问人不得对本报告进行任何形式的发布，复制，如引用、刊发，需注明出处为广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铁矿石产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 徐艺丹Z0020017 昨日铁矿主力合约震荡偏弱运行，近期宏观利多出尽、铁水增长放缓、供应抬升成本支撑等因素共存，铁矿多空因素交织。供应端，上周铁矿发运量环比大幅增长，巴西降雨影响消除，同时矿山财年冲量以及非主流矿山持续发力的情况下，供应边际走强，到港量均值或将在2550-2650区间内。需求方面，铁水产量环比小幅微增，维持在高位水平。SMM检修数据显示本周检修影响量下滑，铁水存在小幅回升预期。成材供需矛盾有限且需求支撑仍存，但炼钢需求边际增长空间Partner2:Alisstartingtomonopolizethebudgetandtakefromothercategories,有限。库存方面，到港中枢回升下港口库存去化持续放缓，在供应存在增长预期的情况下，后续铁矿或由去库转为小幅累库。综合来看，铁矿石面临供给边际走强、铁水增速放缓的供需转弱格局，同时基差处于低位，但宏观扰动持续、铁水维持高位、海运费攀升的情况下对矿价仍有支撑。110美金向上将刺激非主流增量，短期压力位依旧存在。预计09合约维持震荡偏弱运行，现阶段海运费水平下，下方支撑参考780左右。 免费用明 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 焦煤产业期现日报Any prices stated in this document are for information purposes only and do not represen Norepresentationor warranty, eitherexpressed or implied, is provided inrelation totheaccuracy,completeness or reliability of theinformationcontained in any materials 知识强，求实奉献，客户至上，合作共育 知识图强 硅铁产业期现日报 硅锰产业期现日报