圣泉集团机构调研纪要
调研日期: 2026-05-18 一、网络文字互动问答环节 1、公司 M9 级高速树脂,下游客户有哪些?是否已经通过了台资客户验证,正式进入其供应链。 答: 尊敬的投资者,您好,公司生产的高频高速树脂主要供应至国内外一线覆铜板(CCL)厂商。公司是高性能覆铜板(CCL)、印制线路板(PCB)油墨、半导体封装模塑料等领域国内领先的电子化学品材料供应商,可以提供 M6/M7/M8/M9 全系列树脂产品。感谢您对公司的关注! 2、公司新增的碳氢树脂规划是每年 1000 吨,还是每年 1500吨?什么时候能建成投产?答: 尊敬的投资者,您好,公司已规划 1000 吨/年碳氢树脂项目,旨在满足国产化自主供应需求,预计 2026 年 4 季度前可陆续建成投产,公司将全力以 赴推进项目进度,争取早日建成投产。感谢您对公司的关注! 3、公司是否已经在扩产钠电负极材料硬碳?现有硬碳产能是多少?正在扩建产能是多少?预计什么时候能建成投产? 答: 尊敬的投资者,您好,公司已建成万吨级硬碳负极产线。受下游钠电行业发展情况影响剩余产能择机待建。感谢您对公司的关注! 4、今年后三个季度股份支付费用是如何安排的?今年预计全年股份支付费用是多少? 答: 尊敬的投资者,您好,公司本年度股份支付费用将在剩余三个季度内,按照股权激励计划等待期分期均匀摊销确认;结合授予日公允价值、授予数量、离职率预估,公司预计 2026 年全年股份支付费用为 1.78 亿元,实际金额以会计师事务所年度审计确认结 果为准。感谢您对公司的关注! 5、公司的钠电硬碳毛利率是多少?现有产能是否已经满产满销? 答: 尊敬的投资者,您好,公司硬碳负极材料项目是依托自身生物质精炼一体化产业链优势布局的新能源项目,已建成万吨级硬碳负极产线,已完成储能电池、3C 消费类电池等多场景适配并进入头部电芯企业供应链。当前钠离子电池在储能、低速电动车等领域的产业化进程持续提速,硬碳作为钠电负极核心材料的市场需求正快速扩容。未来公司将依托技术、产业链协同及客户先发优势,稳步推进项目产能释放,把握新能源材料产业发展机遇,为股东创造更大价值。感谢您对公司的关注! 6、2025 年报:1.2 亿元的减值准备(其中应收账款坏账 1.08亿、存货跌价 0.12 亿),显著高于营收增速,公司当前 经营环境和资产质量是否均面临较大挑战? 答: 尊敬的投资者,您好,2025 年共计提减值 1.2 亿元,其中1.08 亿元应收账款坏账,系涉诉业务审慎计提;0.12亿元存货跌价为自有主营产品常规计提。本次计提属财务风险合理预判,公司主业经营平稳,市场需求稳定,无滞销及经营隐患,资产质量整体稳健。感谢您对公司的关注! 7、下半年风电项目并网发电,是否有利于大庆生物质项目扭亏为盈?生物质项目,今年有哪些具体措施提升效益?有哪些具体高附加值产品可以帮助提升效益? 答: 尊敬的投资者,您好,2025 年度,大庆 100 万吨/年生物质精炼一体化(一期工程)项目暂未实现盈亏平衡。公司将通过 逐步提高产能利用率、开发木质素高附加值产品等多种措施持续降本增效,同时生物质相关产品价格上涨也有利于逐步实现减亏扭亏。感谢您对公司的关注! 8、2025 年报:1.2 亿元的减值准备(其中应收账款坏账 1.08亿、存货跌价 0.12 亿),显著高于营收增速,公司当前经营环境和资产质量是否均面临较大挑战?其中存货计提减值反映出公司部分产品市场需求疲软或价格下跌,存在滞销风险? 答: 尊敬的投资者,您好,2025 年共计提减值 1.2 亿元,其中1.08 亿元应收账款坏账,系涉诉业务审慎计提;0.12亿元存货跌价为自有主营产品常规计提。本次计提属财务风险合理预判,公司主业经营平稳,市场需求稳定,无滞销及经营隐患,资产质量整体稳健。感谢您对公司的关注! 9、2025 年报:经营净现金流/净利润比值约 0.305。这意味着每实现 1 元净利润,实际收回的现金仅约 0.3 元,约70%的利润被应收账款压占,盈利增长是否缺乏现金实质性支撑?答: 尊敬的投资者,您好,2025 年经营现金流与净利润比值约0.305,主要系营收规模扩张、新品持续投放,应收及存货规模随之增长,阶段性增加经营资金占用,并非盈利质量偏弱。公司营收与销量同步提升,利润具备真实业务支撑,现金流后续将逐步回流改善。感谢您对公司的关注! 10、请问山东圣泉电子材料有限公司工商变更,引进了几名新股东是出于什么考量 答: 尊敬的投资者,您好,本次公司电子板块相关工商变更、引入新增股东,系基于优化股权结构、整合产业资源、拓宽发展渠道的综合考量,有利于进一步充实资本实力、强化产业链协同赋能,助力业务稳健拓展与长期战略布局,为板块高质量可持续发展夯实基础。感谢您对公司的关注! 11、请问公司先进封装树脂 光刻胶树脂 高频高速树脂业务主体公司都是山东圣泉电子材料吗? 答: 尊敬的投资者,您好,是的,感谢您对公司的关注! 12、公司龙头产业酚醛树脂行业中磨料磨具树脂价格竞争依旧激烈,铸造辅助材料中低端通用铸件领域产能过剩的矛盾尚未根本化解,同质化价格竞争仍在持续,行业整体利润空间依然承压。房地产低迷间接影响公司部分产品(如岩棉树脂)需求。公司虽为合成树脂类行业龙头,但仍面临行业整体利润空间被压缩的压力。如何解决上述问题? 答: 尊敬的投资者,您好,公司持续加大研发投入,不断开发高附加值的产品,持续扩展下游应用领域,公司依托全产业链成本优势、高端 产品迭代、细分市场深耕三大策略,有效对冲经营风险。感谢您对公司的关注! 13、2025 年报:秸秆深加工技术部分领域与化石资源相比目前公司仍存在应用成本偏高的问题,请问如何解决? 答: 尊敬的投资者,您好,目前公司部分生物质产品的生产成本高于化石资源产品,公司将持续强化核心技术迭代升级,优化生产工艺,开发高附加值产品,通过精细化管理、降本增效等举措,持续提升成本竞争力,逐步缩小与化石资源的成本差距,夯实产业长期发展基础。感谢您对公司的关注! 14、请问公司的先进封装材料,都有哪些产能? 答: 尊敬的投资者,您好,公司多年来一直深耕半导体先进封装材料领域,设计研发了多款高端特种树脂,如苯酚芳烷烃环氧树脂、结晶性环氧、萘型环氧、DCPD 环氧等,可直接用于电子封装塑封料、IC 载板、覆铜板、各类胶水与膜材等核心物料。感谢您对公司的关注! 15、2025 年度主要经营数据:核心产品合成树脂类售价持续下行承压,关键原材料环氧氯丙烷成本暴涨,毛利空间是否同时被两端挤压? 答: 尊敬的投资者,您好,公司拥有成熟的价格反应和调整机制,及时根据原材料的价格波动调整产品价格。感谢您对公司的关注! 16、2025 年度主要经营数据:公司生物质产品产销严重脱节,产销差距高达约 7.8 万吨,滞销转化成的存货金额高达约 3.5 亿元,请问如何改善? 答: 尊敬的投资者,您好,大庆圣泉目前主要产品为纸质产品,作为消费品会有一定的库存,后续公司会加大销售力度。感谢您对公司的关注! 二、本次会议预先征集的投资者问题及回复 1、请介绍和预测一下公司电子材料板块今年的业务进展和表现。另外公司年报中记载花了 6500 多万人民币控股了两家石英砂企业,请问是出于什么考虑? 答:尊敬的投资者,您好,公司一季度先进电子材料及电池材料产品产量 2.31 万吨,较去年同期增长 29.91%,销量 2.29 万吨,较去年同期增长 29.93%,产销率达 99.04%;收入 4.45 亿元,较去年同期增长 23.50%,公司先进电子材料及电池材料相关产品订单及产销均保持良好态势,后续将积极推进相关产品的市场拓展与技术迭代,稳步推进产能释放;公司布局控股西北石英砂企业,主要是公司控股子公司承德东伟新材料科技有限公司立足西北地区对石英砂的需求,落地西北生产基地后,既能满足自身供货需求、对外辐射其他供应商,同时还可进一步拓展油田领域市场增量。感谢您对公司的关注! 2、您好,美伊战争导致霍尔木兹海峡不能畅通,给全球供应链造成扰动,投资者很关心公司原材料采购价格和产品销售价格。能否公布一下 4 月份公司主要原材料平均采购价格和主要产品平均销售价格? 答:尊敬的投资者您好,近期国际原油价格受中东地缘局势影响出现剧烈波动,对公司部分产品原材料价格带来一定影响。公司积极采取多种措施对冲原材料价格波动风险,并及时根据市场供需及成本变化动态调整产品价格。目前公司生产经营正常,中东冲突未对公司生产经营 、财务状况造成重大影响,主要原材料平均采购价格和主要产品平均销售价格可查看公司披露的定期经营数据公告。感谢您对公司的关注!
