塑料期货周报：综述：宽幅偏弱运行，等待新指引

综述

当前聚乙烯市场供需双弱，成本支撑减弱，短期行情宽幅偏弱运行，等待市场新指引。重点关注地缘走向及油价波动。

供需分析

• 供应：截至5月15日当周，PE生产企业总产量61.58万吨，较上周期减少1.53万吨；装置开工率74.33%，下滑1.77%；检修影响产量17.72万吨，增加1.48万吨。供应面压力逐步显现。
• 需求：下游企业整体开工率37.55%，环比下跌0.14%；农膜开工率13.25%，下跌1.93%；包装膜开工率46.93%，上涨0.71%。市场进入传统淡季，需求复苏乏力。

成本利润

• 成本：油制L生产成本10053.71元/吨，下跌284.14元/吨；煤制生产成本6658元/吨，下跌92元/吨。
• 利润：油制L生产利润-1706.57元/吨，上涨217元/吨；煤制L生产利润1671.29元/吨，下跌91.29元/吨。成本端支撑减弱。

库存分析

• 生产企业库存：PE库存57.95万吨，累库0.1万吨；L库存22.19万吨，去库1.06万吨。
• 社会库存：PE库存51.55万吨，去库1.3万吨；L库存22.28万吨，去库1.08万吨。淡季需求乏力，去库节奏偏缓。

价差分析

• 期现价格：L2609合约收于8034元/吨，现货价格8643.24元/吨，环比下跌114.44元/吨。
• 基差：5月15日基差609.24元/吨，环比下跌112.44元/吨，现货升水。
• 期限结构：9-1价差251元/吨，维持back。

结论

短期聚乙烯市场行情宽幅偏弱，等待市场新指引。关注地缘走向及油价波动。