焦煤观点
- 基本面：主产地煤矿生产节奏稳定，资源供给相对充裕。下游焦化企业盈利空间尚可，采购意愿持续释放。焦炭第四轮提涨推动成交价格上行，但部分高价煤种流拍，叠加期货盘面走跌，市场观望情绪渐起。
- 基差：现货升水期货，基差为21.5。
- 库存：总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨。
- 盘面：价格在20日线下方。
- 主力持仓：焦煤主力净空，空减。
- 预期：焦化行业利润理想，焦企开工率维持高位，炼焦煤消耗旺盛，下游补库积极。预计短期焦煤价格暂稳运行。
利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软
焦炭观点
- 基本面：焦价连续三轮上涨后，焦企利润改善，开工率小幅提升，焦炭供应回升，出货顺畅，厂内库存低位，成本端支撑偏强，价格仍有探涨预期。
- 基差：现货贴水期货，基差为-81.5。
- 库存：总样本库存944万吨，较上周减少3万吨。
- 盘面：价格在20日线下方。
- 主力持仓：焦炭主力净多，多增。
- 预期：钢厂开工率回升，焦炭日耗增加，部分钢厂补库需求提升，焦炭库存维持低位，供需格局持续向好。预计短期焦炭或暂稳运行。
利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升
利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求透支
价格与库存数据
- 港口库存：焦煤258万吨（持平），焦炭199万吨（减少6万吨）。
- 独立焦企库存：焦煤893万吨（减少225万吨），焦炭56万吨（增加12万吨）。
- 钢厂库存：焦煤820万吨（减少18万吨），焦炭689万吨（减少9万吨）。
数据来源
- 焦炉产能利用率、吨焦平均盈利、焦炭日均产量、焦炭月度产量（Mysteel）
- 高炉开工率、铁水产量（Wind）
