您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。 [大越期货]:焦煤焦炭早报(2026-5-19) - 发现报告

焦煤焦炭早报(2026-5-19)

2026-05-19 胡毓秀 大越期货 Fanfan(关放)
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大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点焦煤: 1、基本面:主产地煤矿生产节奏未见明显变化,除个别矿井因自身原因存在间歇性限产外,绝大多数企业维持前期开工水平,资源供给相对充裕。下游焦化企业盈利空间尚可,生产积极性较高,对炼焦煤的采购意愿持续释放。加之受焦炭第四轮提涨开启,成交价格稳中上行,但部分高价煤种仍出现流拍情况,叠加双焦期货盘面走跌,市场观望情绪渐起;中性 2、基差:现货市场价1230,基差21.5;现货升水期货;偏多 3、库存:钢厂库存820万吨,港口库存258万吨,独立焦企库存893万吨,总样本库存1971万吨,较上周减少243万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线下方;中性 5、主力持仓:焦煤主力净空,空减;偏空 6、预期:当前焦化行业利润处于较为理想区间,多数焦企保持高负荷生产状态,开工率继续维持在阶段性高位。受此带动,炼焦煤实际消耗量保持旺盛,下游企业补库动作积极。目前焦炭价格仍有向好预期,进一步强化了焦企对原料煤的备货意愿,预计短期焦煤价格或暂稳运行。 焦煤 利多:1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭: 1、基本面:焦价经过连续三轮上涨后,焦企利润有了明显改善,开工率小幅提升,焦炭供应回升,目前焦企出货顺畅,厂内库存低位,叠加近期成本端支撑偏强,焦炭价格仍有探涨预期;偏多 2、基差:现货市场价1690,基差-81.5;现货贴水期货;偏空 3、库存:钢厂库存689万吨,港口库存199万吨,独立焦企库存56万吨,总样本库存944万吨,较上周减少3万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线下方;中性 5、主力持仓:焦炭主力净多,多增;偏多 6、预期:钢厂开工率小幅回升,对焦炭日耗增加,部分钢厂对焦炭补库需求有所提升,同时当前焦企出货顺畅,焦炭库存多维持低位运行,焦炭供需格局持续向好,预计短期焦炭或暂稳运行。 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 数据来源:Wind 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为258万吨,较上周持平;焦炭港口库存199吨,较上周减少6万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存893万吨,较上周减少225万吨;焦炭库存56吨,较上周增加12万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存820万吨,较上周减少18万吨;焦炭库存689万吨,较上周减少9万吨。 焦炉产能利用率 吨焦平均盈利 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!