0518脱水研报-20260519

1、洁净室行业受益于国产存储巨头扩产
长鑫存储和长江存储相继冲刺科创板，IPO募资将用于大规模扩产，推动DRAM/NAND需求增长。洁净室占晶圆厂总投资15%，单厂1000亿元对应洁净室建设约53亿元。核心受益公司包括柏诚股份、亚翔集成、圣晖集成、深桑达A、华康洁净等。

2、南方区域电力现货价格上涨，短期供需偏紧与能源成本驱动
广东及南方区域3-4月电力现货均价上涨38%，达0.468元/KWh。短期供需偏紧（广东用电量同比增长7.60%）及国际天然气价格上涨共同推高电价。预计5月厄尔尼诺加剧供需矛盾，电价或继续上涨。关注宝新能源、华能国际、华电国际、粤电力A等。

3、SOFC发电效率高、部署快，成数据中心“救火队长”
AI数据中心电力需求激增，燃气轮机产能排期至2028年，SOFC（60%效率、90天部署）优势凸显。Bloom Energy签下GW级订单，国内潍柴动力、三环集团等加速跟进。相关标的包括潍柴动力、三环集团、壹石通等。

4、半导体材料国产化空间广阔，头部企业受益
晶圆厂扩产及芯片技术升级（新型存储、先进制程、先进封装）推动材料需求增长。我国光刻胶、清洗材料、电子特气等国产化率低，头部企业如上海新阳、江丰电子、广钢气体、飞凯材料等将受益。长鑫科技26H1预计净利500-570亿元，印证行业景气度。