热点聚焦：钢铁煤期货价格下跌，后续看空逻辑清晰
供给端
国内煤矿保供稳价政策持续发力，主产地产能释放、进口煤到港量稳步增加，焦煤整体供应宽松格局难改；钢厂高炉检修范围扩大，成材累库明显，倒逼原料采购持续走弱，压减补库需求。
需求端
下游地产复苏不及预期，基建项目开工放缓，制造业用钢需求偏弱，终端刚需难以回暖，钢材去库节奏缓慢，钢厂利润持续承压，主动控产降原料采购意愿。
宏观层面
国内稳增长政策边际减弱，市场对经济复苏力度预期降温，叠加美联储政策偏紧带来外部压力，大宗商品整体情绪偏弱。
技术面
钢煤合约跌破关键支撑位，空头趋势确立，资金持续流出多头持仓，下行空间进一步打开。
综合分析
短期缺乏强利好支撑，后续仍以震荡下行、逢高看空钢铁煤为主。
主力动向
- 股指期货：今日上冲下落，尾盘企稳；若早盘再次回落，小周期存在超跌机会，可考虑抄底做多，沪指压力位在4155-4160区间。
- 黄金：受伊美关系恶化影响大幅低开，整体偏弱，建议震荡偏空思路。
- 铁矿石：供应端港口检修致到港回落，钢厂检修与复产并存，港口库存环比下降，海运费高位波动；高位收阴走弱，可震荡偏空看待。
- 玻璃：浮法玻璃日熔量下降，冷修产能增加；保交楼拉动刚性需求，但高库存压制明显；宽幅震荡思路。
- 甲醇：国内装置检修致产量回落，但开工率仍高；下游需求疲弱，港口库存去化接近尾声，进口预期回升，预计累库周期，甲醇震荡对待。
- 纸浆：现货交投略有改善，浆企排产正常，港口库存承压，下游文化纸订单暂未放量，终端按需采购，期货呈区间震荡。
重要声明
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