豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡偏强
- 核心逻辑：美豆受国际油价上涨及生物柴油需求提振短期走强，但南美大豆丰产压力持续释放，国内巴西大豆集中到港导致油厂开机率回升、豆粕库存回升。现货市场报价下调，成交清淡，基差偏弱。整体多空因素交织，短期维持震荡。
- 关键数据：
- 美豆播种进度：67%（略快于预期66%）
- 美豆出口检验量：48.4万吨（符合预期）
- 巴西5月前两周日均大豆出口量：同比大增19%
- 国内豆粕库存：结束五连降转而回升
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡偏强
- 核心逻辑：短期马棕供应压力明显，国内港口库存高位，消费淡季下现货成交清淡，基差承压，印度4月棕榈油进口量降至51.3万吨。中长期看，印尼B50政策、马来西亚B15标准将提振生物柴油需求，厄尔尼诺减产威胁为远月合约提供支撑。整体近弱远强，短期受原油提振表现相对偏强。
- 关键数据：
- 国内港口库存：72万吨以上（近三年高位）
- 印度4月棕榈油进口量：51.3万吨
- 印尼B50政策：计划7月启动
- 马来西亚B15标准：6月生效
