市场承压震荡，锚定业绩确定性与低估值优质资产

市场承压震荡，锚定业绩确定性与低估值优质资产 2026年05月17日 证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn研究助理武阿兰执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn研究助理陈哲晓执业证书：S0600124080015sh_chenzhx@dwzq.com.cn ◼行情回顾：截至2026年5月15日，北证50指数较上周收盘价下跌4.04%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌0.25%；创业板指数上涨3.50%；科创50指数上涨3.40%。 ◼北证A股板块对比：截至2026年5月15日，北证A股成分股共313个，平均市值30.3亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额约为1,308.37亿元，较上周上升81.34%。区间日均换手率为5.07%，环比上涨0.29pct。综合来看，北证A股在换手率和流动性等指标上仍明显优于科创板、上证主板等主要市场，但在平均市值和成交规模方面仍有一定提升空间。 行业重要新闻： ◼特朗普热情期待在华盛顿接待习近平主席：美国总统特朗普15日表示，非常感谢习近平主席邀请我到中南海做客。此次访华是一次非常成功的访问，举世瞩目，令人难忘。我愿同习近平主席继续保持诚恳深入沟通，热情期待在华盛顿接待习近平主席。 ◼人民币兑美元汇率升破6.8创三年新高：2025年1月初，人民币兑美元汇率在7.2至7.3区间企稳后逐步走强，并于4月之后进入持续上行通道，市场韧性与定价效率明显提升。5月11日，离岸与在岸人民币即期汇率双双升破6.8关口，进入6.7区间，创下2023年2月中旬以来的最强水平。5月12日早盘，汇率在6.79附近稳定运行，中间价报6.8426，连续调升释放稳定信号，为汇率平稳运行提供了有力支撑。整体来看，本轮人民币升值趋势稳健，市场承接力表现良好。 相关研究 《26Q1利润端环比显著回暖，北交所中长期配置价值明确——北交所2025年报与2026一季报综述》2026-05-15 ◼三部门召开加强新能源汽车安全管理工作视频会：5月14日，工信部等三部门联合召开新能源汽车安全管理工作视频会议，统筹部署全年行业安全管理相关工作。会议明确要求车企及电池企业切实扛起质量安全主体责任，筑牢全链条风险防控防线，杜绝夸大及虚假宣传行为，同时建立健全事故隐患内部报告与奖励机制。 《四部门联合推动人工智能与能源双向赋能，北证50下跌3.73%》2026-05-14 本周新股： ◼锐翔智能（股票代码：920178.BJ），上市日期为2026年5月15日。公司是一家专业从事智能制造装备研发，生产与销售的高新技术企业，产品主要面向消费电子，新能源汽车等领域。公司核心覆盖FPC干制程的精密冲切，贴装组装，精密压合三大工艺设备，是行业内少数可提供多核心制程设备及整线自动化解决方案的供应商。 观点: ◼投资建议：本周市场呈现结构性估值分化的格局，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为44.11/49.49/12.63/14.90/84.08倍(截至2026年5月15日收盘，口径为PETTM整体法)。外部扰动持续影响市场情绪，叠加业绩披露收尾，市场整体承压。可关注北交所内技术壁垒突出，契合产业政策方向的创新成长标的，以及具备估值修复空间的低估值个股。 ◼风险提示:政策风险、流动性风险、外部环境波动风险。 内容目录 1.北交所行业重点新闻..........................................................................................................................42.北交所市场表现..................................................................................................................................53.本周新股..............................................................................................................................................74.投资建议..............................................................................................................................................75.风险提示..............................................................................................................................................7 图表目录 图1：北证50指数月度表现....................................................................................................................5图2：本周主要指数涨跌幅......................................................................................................................5 表1：北证A股周度表现变化.................................................................................................................5表2：本周北交所换手率前五公司..........................................................................................................6表3：本周北交所涨跌幅前五公司..........................................................................................................6表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2026年5月15日收盘价）..............................7 1.北交所行业重点新闻 特朗普热情期待在华盛顿接待习近平主席 美国总统特朗普15日表示，非常感谢习近平主席邀请我到中南海做客。此次访华是一次非常成功的访问，举世瞩目，令人难忘。我愿同习近平主席继续保持诚恳深入沟通，热情期待在华盛顿接待习近平主席。 央行继续实施适度宽松的货币政策 5月11日2026年第一季度中国货币政策执行报告发布，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，增加科技创新和技术改造再货款额度4000亿元，同时保持汇率基本稳定，维护金融市场平稳运行。 人民币兑美元汇率升破6.8创三年新高 彼时人民币兑美元汇率主要在7.2至7.3区间波动；2025年4月之后，汇率进入持续上行阶段，市场韧性与定价效率同步提升。5月11日，离岸、在岸人民币兑美元即期汇率双双升穿6.8关口，进入6.7区间，创下2023年2月中旬以来最强水平。5月12日早盘，人民币兑美元延续强势，在6.79附近区间运行，汇率弹性与市场承接力表现稳定。在中间价定价方面，5月12日，人民币兑美元中间价报6.8426，调升41个基点；前一交易日中间价报6.8467，连续释放稳定信号，为汇率平稳运行提供了有力支撑。 中国AI用电料暴增，国内首个大规模算电协同绿电直供项目落地 据中证报，随着《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》正式落地，政策与市场形成强力共振，算电协同从产业概念加速转向实体落地，国内首个大规模算电协同绿电直供项目——大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站已顺利投运。 B端AI公司Anthropic投前估值超9000亿美元 5月13日，人工智能初创企业Anthropic正寻求在新一轮融资中筹集至少300亿美元。这将是该公司迄今为止规模最大的一次融资行动，以支持其在市场需求激增背景下的扩张计划。Anthropic自成立以来，逐步将业务重心转向企业级解决方案，重点利用AI自动化处理网络安全、软件开发等复杂工作流程。 三部门召开加强新能源汽车安全管理工作视频会 5月14日，工信部等三部门联合召开加强新能源汽车安全管理工作视频会，部署本年度安全管理工作。会议要求车企和电池企业会议要求车企和电池企业扛起质量安全主体责任,做好全链条风险防范,禁止夸大虚假宣传,并建立健全事故隐患内部报告奖励机制。下一步,三部门将开展安全隐患排查和缺陷调查,实施生产一致性和质量提升专项行动,严肃查处违规行为,维护产业发展秩序。 2.北交所市场表现 截至2026年5月15日，北证A股成分股共313个，平均市值达30.3亿元。 从指数涨跌表现来看，截至2026年5月15日，北证50指数较上周收盘价下跌4.04%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌0.25%；创业板指数上涨3.50%；科创50指数上涨3.40%。 数据来源：iFind，东吴证券研究所 数据来源：iFind，东吴证券研究所 以下为本周北交所换手率和涨跌幅前五的公司。振宏股份主营各类工业配套产品的研发，生产与销售，产品广泛应用于通用制造，高端装备等领域，为下游行业提供可靠的零部件及配套解决方案；创达新材主营新型功能材料的研发、生产和销售，深耕新材料细分赛道，产品适配电子、工业制造、新能源等多个行业，具备较强的材料研发与量产能力；族兴新材主营微细球形铝粉及深加工铝颜料的研发、生产、销售，核心产品包含微细球形铝粉、银白浆、闪银浆、功能型铝银浆、特殊效果颜料、油墨及塑胶专用铝颜料等，广泛 用于涂料、油墨、塑料等行业；赛英电子主营电子元器件及相关电子产品的研发、设计、生产与销售，产品应用于消费电子、工控、通信等领域，深耕电子制造细分市场，拥有成熟的产品体系；海昌智能主营智能制造自动化装备及相关系统的研发、生产与技术服务，聚焦工业自动化、智能产线领域，为制造业企业提供自动化设备、配套配件及整体智能化解决方案。 3.本周新股 锐翔智能（股票代码：920178.BJ） 5月15日上市新股920178.BJ锐翔智能，公司是一家专业从事智能制造装备的研发设计，生产，销售的高新技术企业，主要产品及服务包括智能制造装备，设备配件及技术服务，主要应用于消费电子，新能源汽车等行业的智能制造领域。经过多年的沉淀积累，公司已在该业务领域形成了精密冲切，贴装组装，精密压合等三大核心工艺制程设备系列产品，并同时具备折弯、撕离、喷印、检测、包装、物流自动化等相关生产工艺的自动化配套能力。截至目前，公司智能制造装备的种类已基本覆盖FPC干制程的主要核心工艺，是行业内少有的能为FPC制造领域的客户同时提供多个核心制程工艺的智能制造装备以及整线自动化解决方案的供应商。截至2025年12月31日，公司及子公司已获授权专利198项，其中发明专利73项；软件著作权80项。 4.投资建议 本周市场呈现结构性估值分化的格局，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为