【白糖周报】印度取消出口配额，影响相对有限

场外报价买卖入场价格 库存管理有库存，担心白糖价格下跌 采购管理建库存，寻求低价买入白糖空的在盘面做期货或期权套保，防止白糖价格突然的大涨SR609P5200100 库存管理有库存，寻求高价卖出白糖多，按比例套保做空来预防意外风险SR609C5600卖出10056针对未来的采购计划，可按照比例适当SR609买入505200采购管理需要白糖原料，担心白糖价格上涨的在盘面做期货或期权套保，防止白糖价格突然的大涨SR609P5200快出10080可针对未卖出白糖库存，按比例套保做SR609505600库存管理原料库存偏高，担心白糖价格下跌多空来预防意外风险SR609C5600100 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 看，预计二季度天气仍处于低风险状态。最后，近五个榨季以来，巴西糖醇价差持续维持正值，使得巴西榨季制糖比保持高位（2025/26榨季截止3月上半月50.61%）。但2025/26榨季后期，糖醇价差 开始转负，叠加当前原油价格上涨，或导致巴西2026/27榨季制糖比预期有所回落，产糖量预计小幅下滑，关注后续巴西开榨阶段实际表现情况。预估来看，制糖比每下降1个百分点，产糖量下降80万吨左右。目前预计甘蔗入榨及出糖率与上移榨季基本持平，制糖比下滑近2-3个百分点，产量预计下滑到3800-3900万吨区巴西产糖测算巴西供需平衡表(万吨）期初库存 总产量 中南部产量 进口量总消费量出口量 期末库存幸存消费比9912017/1830237883605100027873038. 00%38992018/1930329032651863197636712.93% 2021/22483349332060963260241111. 53%C142022/2336773372228277943211. 82%9274063540309 4588424211716. 56%2024/2530943784017090035262615. 90%436040439503419252435039009602026/27*34002515. 76% 1419巴西UNICA双周数据 UNICA：2026/27榨季截至4月上半月，巴西中南部地区累计产糖64.7万吨，同比减少8.8万吨通常市场会通过读取UNICA双周报，来了解当下榨季巴西中南部地区生产进度和生产节奏，数据双周公布一次，重点关注产量以及甘蔗制糖比例。巴西甘蔗行业协会（Unica）数据显示，2026/27榨季截至4月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为1995.6万吨，较去年同期的1667.6万吨增加328万吨，同比升，较去年同期的9.23亿升增加3.07亿升，同比增幅达33.32%；累计产糖量为64.7万吨，较去年同期的73.5万吨减少8.8万吨，同比降幅达11.94%。 巴西库存逐步进入去库周期巴西出口决定了巴西糖对全球市场的供给节奏，巴西港口出口情况容易收到港口拥堵程度、汇率等因素的影响。 200012-1512-3101-3102-2803-1505-316049324002930060029000694922. 42%单位：万吨收据来源：ISMA更新频率：半 泰国2025/26榨季增产显著泰国2025/26榨季增产显著：0CSB数据显示，2025/26榨季截至4月底，已产糖1199.44万吨，同比增加195.51万吨，增幅19.47%，是近五年最高产量。2026/27榨季产量预计下滑：泰国政府设定的2025/26年度甘蔗收购价下降至每吨890泰铢，降幅超过20%，使得种植木薯性价比提升。分析机构GreenPoo1目前预计2026/27年度，糖产量可能下滑7.5%至990万吨。另外近期泰国制糖业呼吁推广E20乙醇汽油，以加强能源安全，可能会使得26/27榨季产糖量进一步下滑，关注后续政策实际推动情况。 870510-260160 1795018110120 国内供给 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 替代折糖消费供需差2023/24榨季2024/25榨季说明2025/26榨季1076324107.8675.50219150043. 498广西618646. 0835万吃，基本符合市规770种面增加约5%1041.280.1456.0981514600. 702云南203241. 88增产38万吨280预计同比略增2020/21年度1066.6663373.3351.3311550187.991广东53.1765. 45增产12.28万吨左右预计基本持平956.65533112.6778.869154012.519 150. 5新疆158055. 8681. 42面扩大，增产25.56万80同比咚减2024/25年度1116462152176612804201570190其他49.5001.710中国业协会农业农村部：进口及出口数据来自于海关总署：进口替代为进口糖浆、预拌粉及！全国9961116. 21星前期1100万吨产量预：1280 02-2803-3104-3005-3106-3008-31 从2025年2月起，并入2106项；从2022年11月起，并入预拌粉进口量；单位：万吨 数据来源：沐甜科技更新频率：月度