工业硅
- 本周行情：主力09合约周跌幅6.03%，从9025元/吨下跌至8480元/吨。
- 供给端：本周供应量环比减少9.09%（7万吨），样本企业产量环比减少13.86%（35400万吨）。云南开工率持平（23.3%），四川开工率增加18.10%（9.92%），新疆开工率减少15.32%（66.14%），西北开工率增加1.39%（73%）。预计本月开工率44.25%，较上月增加4.11个百分点。
- 需求端：本周需求环比减少25.35%（5.3万吨），持续低迷。多晶硅库存31.3万吨（高于历史同期），硅片和电池片亏损，组件盈利。有机硅库存47900吨（低于历史同期），开工率71.57%（持平），盈利状态。铝合金库存4.64万吨（高于历史同期），进口亏损3383元/吨，再生铝开工率56.4%（环比减少1.05%）。
- 成本端：新疆通氧553生产成本环比持平（9708.7元/吨），枯水期成本支撑上升。
- 库存端：社会库存环比增加0.54%（55.4万吨），样本企业库存环比减少1.65%（178800万吨），主要港口库存环比减少1.56%（12.6万吨）。
- 后市预测：下周供给端排产增加但处于低位，需求复苏缓慢，成本支撑上升，预计盘面偏空，窄幅震荡调整。
多晶硅
- 本周行情：主力06合约周跌幅4.05%，从38590元/吨下跌至37025元/吨。
- 供给端：上周产量环比增加0.47%（21000吨），预计5月排产8.95万吨，环比上月增加2.87%。
- 需求端：上周硅片产量环比增加1.12%（11.65GW），库存环比增加0.34%（26.02万吨），生产亏损。5月排产51.1GW，环比增加9.91%。4月电池片产量环比减少3.72%（45.7GW），外销厂库存环比减少4.16%（9.2GW），生产亏损。5月排产量环比减少0.39%（45.52GW）。4月组件产量环比减少18.67%（31.8GW），5月预计增加10.25%（35.06GW），国内月度库存环比减少51.73%（24.76GW），欧洲月度库存环比减少12.57%（34.76GW），组件生产盈利。
- 成本端：N型料行业平均成本40250元/吨，生产所得-5200元/吨。
- 库存端：周度库存环比增加1.95%（31.3万吨），处于历史同期高位。
- 后市预测：下周供给端排产持续增加，需求端硅片和电池片生产增加/减少，组件生产短期增加中期回调，总体需求有所恢复但后续乏力，成本支撑持稳，预计盘面偏多震荡调整。
结论
- 工业硅：短期供给端低位，需求复苏缓慢，成本支撑上升，预计窄幅震荡调整。
- 多晶硅：供给端增加，需求端分化（硅片和电池片增加，组件短期增加中期回调），成本持稳，预计偏多震荡调整。
