燃料油早报

燃料油基本面分析：

1. 基本面：以色列媒体证实特朗普与内塔尼亚胡通话，讨论重启对伊朗军事打击，预计两国将联合空袭。特朗普警告伊朗若拿不出好方案将遭更猛烈打击。美国终止对俄罗斯石油的临时豁免，在全球能源市场紧张背景下为高风险决策，整体影响中性。

2. 基差：新加坡高硫燃料油712.08美元/吨，基差379元/吨；低硫燃料油823.72美元/吨，基差539元/吨，现货升水期货，偏多。

3. 库存：新加坡燃料油5月13日当周库存2434.9万桶，增加33万桶，中性。

4. 盘面：价格在20日线上方，20日线偏上，偏多。

5. 主力持仓：高硫主力持仓空单空增，偏空；低硫主力持仓多单多增，偏多。

6. 预期：新加坡交易商表示，贸易商高硫燃料油仓位偏多，价差反弹显示观望情绪，短期地缘担忧情绪增强，燃油偏强运行。FU2609预计4100-4300区间偏多，LU2607预计5050-5200区间偏多。

近期多空分析：

• 利多：中东局势动荡、海峡通行不畅
• 利空：特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫

行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振

风险点：中东迅速停火

每日期货行情：高低硫期货价差

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